Прогноз по денежно‑кредитной политике
Он сказал, что Китай не намерен и не нуждается в использовании обменного курса для повышения конкурентоспособности торговли. Он связал рост глобального неприятия риска (когда инвесторы избегают рискованных активов) с ударами США и Израиля по Ирану и отметил, что волатильность валют (резкие колебания курса) слабо влияет на более чем 60% внешней торговли Китая. После комментариев офшорный юань (CNH — юань, торгуемый за пределами материкового Китая) немного ослаб, а по USD/CNH (курс доллара США к офшорному юаню) появился спрос после внутридневного минимума 6,8965. Пан также сказал, что PBoC расширит набор инструментов политики, продолжит покупать и продавать казначейские облигации (госбумаги) и улучшит передачу решений политики в экономику (как решения ЦБ влияют на ставки и кредитование) и прозрачность. PBoC принадлежит государству и не является полностью независимым: направление задаёт секретарь комитета КПК; Пан совмещает обе должности. В Китае 19 частных банков, включая WeBank и MYbank. Исходя из недавних заявлений PBoC, мы видим сигнал: центральный банк готов дополнительно смягчать политику, если данные по экономике окажутся хуже ожиданий. Упор на инструменты вроде снижения ставок и RRR означает, что стоит быть готовыми к «голубиным» действиям (то есть к политике, которая больше поддерживает рост и допускает более низкие ставки) в ближайшие недели. Это создаёт благоприятный фон для активов, которым помогают более низкие ставки. Главный вывод — для китайского юаня, на который, вероятно, будет давить снижение. Учитывая, что данные за февраль 2026 года показали падение цен производителей (индекс цен на товары на уровне заводов) 17-й месяц подряд, у PBoC достаточно пространства для действий, что усиливает аргумент в пользу более слабой валюты. Поэтому можно рассмотреть стратегии, которые зарабатывают на росте USD/CNH, например покупку колл‑опционов (контрактов, дающих право купить по фиксированной цене) на эту пару перед важными публикациями данных.Торговые последствия
Для процентных деривативов (производных инструментов, зависящих от процентных ставок) посыл — ожидать более низкой доходности. Если посмотреть назад, PBoC сделал два отдельных снижения RRR в 2025 году, чтобы поддержать слабый рынок недвижимости и экономику в целом, — это создаёт понятный прецедент. Трейдерам стоит рассмотреть позиции во фьючерсах на гособлигации (контрактах на покупку/продажу облигаций в будущем), чтобы заработать на возможном продолжении цикла смягчения. Такая «голубиная» позиция может стать опорой для китайских акций: сильного падения отсюда может не быть. Готовность центрального банка поддерживать экономику должна снизить волатильность (амплитуду колебаний цен), что делает привлекательной продажу пут‑опционов «вне денег» (опционов, которые сейчас невыгодно исполнять) на индексы вроде FTSE China A50. Фокус на рост внутреннего спроса и технологические инновации также может поддержать отдельные сектора. Хотя PBoC заявил, что не будет использовать курс для конкурентоспособности, постепенное ослабление из‑за политики всё равно вероятно. Не стоит ждать резкой девальвации (быстрого крупного падения курса), скорее — управляемого снижения юаня. Это означает, что любые позиции на падение CNH нужно вести осторожно: центральный банк, вероятно, вмешается, чтобы не допустить беспорядочного падения.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
