Сбой в работе Ормузского пролива
При более длительном конфликте Ормузский пролив может оставаться непроходимым долгое время. В этом случае Brent может подняться к 100 долларам за баррель и некоторое время удерживаться рядом с этим уровнем. Рост до 100 долларов означал бы примерно +40% по сравнению с уровнями середины февраля — до того, как усилились разговоры о возможной войне. Мы увидели, что в конце 2025 года Brent сначала отреагировала на конфликт на Ближнем Востоке умеренно: цена ненадолго касалась 80 долларов, а затем снизилась. Этот первоначальный спокойный период оказался обманчивым: конфликт затянулся, и сейчас, на 2 марта 2026 года, Brent держится около 92 долларов за баррель. Это означает, что рынок уже заложил в цену длительный сбой поставок, а не короткую войну. Ключевым фактором остаётся Ормузский пролив, который стал практически непроходимым, из‑за чего нарушилась заметная часть мировых поставок. Этот «узкий проход» (chokepoint) — место, где поток перевозок проходит через очень ограниченный участок, — в прошлом обеспечивал проход более 20% суточного мирового потребления жидких нефтепродуктов (petroleum liquids: нефть и другие жидкие продукты из нефти). Его закрытие вынудило страны‑импортёры срочно искать другие источники. Этот длительный «шок предложения» (supply shock: резкое сокращение доступного объёма товара на рынке) — главная причина того, что цены почти на 40% выше, чем год назад.Перспективы торговли и инфляции
Экономические последствия, которые ожидались при длительной войне, теперь видны в последних данных. Предварительный индекс потребительских цен (flash CPI: быстрый расчёт инфляции по неполным данным) по еврозоне за февраль 2026 года составил 3,5% — значительно выше ожиданий рынка — и развернул прежний тренд на замедление, в основном из‑за роста затрат на энергию. Это подтверждает, что конфликт уже давит на экономический рост Европы. Для трейдеров производных инструментов (derivatives: контракты, цена которых зависит от базового актива, например нефти) это означает, что в ближайшие недели будут преобладать риски роста цен, и позицию стоит строить с учётом этого. Подразумеваемая волатильность (implied volatility: ожидаемая рынком будущая «разбросанность» цены, заложенная в цену опциона) по опционам колл на Brent оставалась высокой; индекс волатильности нефти Cboe (OVX: показатель ожидаемой волатильности по опционам на нефть) держится около 48, отражая тревожность рынка из‑за возможного нового скачка. Это показывает, что покупка защиты (страховка от роста цены) или ставка на рост может быть разумной. Стоит рассмотреть опционные конструкции (options structures: комбинации нескольких опционов), которые выигрывают от движения к отметке 100 долларов за баррель, что теперь выглядит всё более вероятным. Покупка «спредов колл» на май 2026 года (call spread: покупка колла с более низкой ценой исполнения и продажа колла с более высокой для снижения стоимости) может быть более дешёвым способом получить выгоду от возможного роста. Все будут следить за следующей встречей OPEC+ через три недели в поиске сигналов по политике добычи, поскольку отказ добавить объёмы на рынок (add barrels: увеличить добычу, то есть «добавить баррели» предложения) с большой вероятностью подтолкнёт цену вверх. Создайте ваш реальный аккаунт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
