Инфляционный сюрприз и последствия для политики
Более высокая, чем ожидалось, инфляция в феврале (1,9%) ставит под сомнение идею, что рост цен полностью под контролем. Этот сюрприз заставляет пересмотреть сроки ожидаемого снижения ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ — центральный банк еврозоны). Поэтому ЕЦБ, вероятно, будет делать более жёсткие заявления (то есть меньше намекать на скорое снижение ставок) в ближайших комментариях. Ранее инфляция постепенно снижалась в течение 2025 года после пиков, связанных с периодом после пандемии, и многие ожидали, что ЕЦБ начнёт быстро снижать ставки уже в начале этого года. Однако новые данные показывают, что «последний этап» замедления инфляции даётся сложно. Это делает ЕЦБ более осторожным, чем предполагал рынок. На рынке процентных ставок это означает, что доходности (то есть процентные ставки по облигациям и другим инструментам) могут оставаться высокими. Возможной идеей выглядит продажа ближайших фьючерсов на EURIBOR (контракты, зависящие от ожидаемой краткосрочной ставки в евро), потому что денежный рынок теперь закладывает лишь 50 базисных пунктов снижения ставок на 2026 год (1 базисный пункт = 0,01%), тогда как ещё неделю назад закладывал 75. Это означает, что рынок был слишком оптимистичен относительно скорости смягчения политики. Изменение ожиданий по ЕЦБ поддерживает евро, особенно на фоне сигналов ФРС США (центральный банк США) о возможном снижении ставок позже в этом году. Эту идею можно выразить через покупку колл-опционов (контрактов, дающих право купить актив по заранее оговорённой цене) на EUR/USD, чтобы получить выгоду от роста при ограниченном риске снижения. Пара уже отреагировала, приблизившись к уровню 1,0950 в последних торговых сессиях.Волатильность акций и хеджирование
Для рынка акций более высокие ставки на длительный срок — негативный фактор для оценок компаний (то есть расчётной стоимости бизнеса). Стоит ожидать роста волатильности (колебаний цен): индекс волатильности Euro Stoxx 50 (VSTOXX — показатель ожидаемых колебаний по опционным ценам) уже вырос более чем на 2% до 15,5. Покупка пут-опционов (контрактов, дающих право продать актив по заранее оговорённой цене) на индекс Euro Stoxx 50 может быть защитой (хеджированием — снижением риска портфеля) или ставкой на коррекцию рынка в ближайшие недели.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
