Индекс потребительских цен (CPI — показатель среднего изменения цен на товары и услуги для домохозяйств) в Южной Корее в марте вырос на 2,2% в годовом выражении (то есть по сравнению с мартом прошлого года).
Это было ниже прогноза 2,4%.
Поскольку инфляция в Южной Корее оказалась ниже ожиданий, мы считаем, что у Банка Кореи будет меньше причин сохранять жёсткую денежно-кредитную политику (то есть удерживать высокие ставки, чтобы замедлять рост цен). Это заметно снижает вероятность повышения процентных ставок в ближайшее время. Рынок, вероятно, начнёт закладывать в цены более мягкую траекторию (то есть ожидать более низких ставок) для центрального банка на оставшуюся часть года.
Такой прогноз давит на южнокорейскую вону: если потенциальные ставки ниже, валюту становится менее выгодно держать. Мы видели, что курс USD/KRW (сколько вон дают за 1 доллар США) недавно снизился от мартовских максимумов около 1 350. Сейчас мы рассматриваем покупку колл-опционов (контрактов, дающих право купить актив по заранее оговорённой цене) на USD/KRW, чтобы заработать на возможном возврате курса к этим уровням в ближайшие недели.
Для процентных ставок этот отчёт по инфляции должен привести к снижению доходностей облигаций (доходность — это фактическая «ставка» по облигации; обычно когда цена облигации растёт, её доходность падает). Если вспомнить рост цен на облигации в середине 2025 года после схожих сигналов замедления инфляции, сейчас мы видим похожую возможность. Мы считаем, что покупка фьючерсов (биржевых контрактов на покупку/продажу в будущем) на 3-летние государственные облигации Кореи (KTB — Korea Treasury Bond, то есть казначейские облигации) — прямой способ воспользоваться ожидаемым изменением ожиданий по политике ставок.
Перспектива менее «ястребиного» (то есть менее настроенного на повышение ставок) центрального банка также поддерживает акции. Поскольку правительство сообщило, что экспорт полупроводников (чипов), важного драйвера экономики, вырос на 4,8% в прошлом месяце, более мягкая политика может поддержать индекс KOSPI 200 (биржевой индекс 200 крупнейших компаний Южной Кореи). Мы считаем, что покупка колл-опционов на индекс KOSPI 200 — разумный способ получить выгоду от возможного роста.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
