Индекс цен на новое жильё в Канаде (New Housing Price Index — показатель, который измеряет, как меняются цены на новые дома, продаваемые застройщиками) в марте снизился на 2,3% в годовом выражении. Это больше, чем падение на 2,1% в предыдущем отчёте.
Данные показывают, что цены на новое жильё продолжают снижаться по сравнению с уровнем годичной давности. Переход от -2,1% к -2,3% означает, что в марте годовое снижение немного ускорилось.
Продолжающееся снижение индекса цен на новое жильё до -2,3% год к году указывает на усиление слабости в важном секторе экономики. Это, вероятно, усилит давление на Банк Канады, тем более что, по последнему отчёту Statistics Canada, индекс потребительских цен (CPI — показатель инфляции, который отражает изменение стоимости «корзины» товаров и услуг) в марте замедлился до 1,9%, то есть чуть ниже целевого уровня центробанка. Это сигнал, что акцент Банка Канады смещается от борьбы с инфляцией к поддержке экономического роста.
Поэтому в ближайших заявлениях центробанка можно ожидать более «мягкого» тона (dovish — готовность снижать ставку или удерживать её низкой). С позиции 2025 года видно, что резкое повышение ставок в предыдущие годы в итоге охладило экономику, и текущие данные по жилью выглядят прямым следствием этого. Рынок уже закладывает такие ожидания: свопы на overnight index (OIS — инструмент, по которому участники рынка оценивают ожидаемую ключевую ставку, обменивая фиксированную ставку на «овернайт»-ставку) учитывают вероятность более 70% снижения ставки на 25 базисных пунктов (базисный пункт — 0,01 процентного пункта) на заседании Банка Канады в июле.
Ожидания более низких процентных ставок заметно давят на канадский доллар. Пара USD/CAD уже отреагировала, поднявшись выше 1,38 на прошлой неделе, поскольку трейдеры ждут увеличения разницы в политике центробанков (policy gap — расхождение в траектории ставок) между Банком Канады и ФРС США. В качестве более осторожной тактики можно рассматривать ставки на дальнейшее ослабление CAD, например покупку колл-опционов (call option — право купить актив по заранее установленной цене) на USD/CAD со страйком 1,40 (strike price — цена, по которой можно купить актив по опциону).
