Резкий рост розничных продаж указывает на более высокий спрос
Недавний скачок розничных продаж в феврале до 8,3% в годовом выражении подтверждает заметное восстановление спроса со стороны покупателей. Сильные внутренние покупки (расходы жителей внутри страны) создают хорошую основу для роста экономики во втором квартале. Теперь можно ожидать, что Денежно-кредитное управление Сингапура (MAS, центральный орган, который управляет денежной политикой) будет иметь меньше причин смягчать свою политику (то есть делать условия для экономики более «мягкими», например снижать ограничения и поддерживать рост) на ближайшем заседании. Эти данные поддерживают идею более сильного сингапурского доллара, особенно так как базовая инфляция (рост цен без самых «скачущих» товаров, например еды и энергии) в последних данных оставалась высокой — 3,1%. Поэтому мы рассматриваем стратегии, которые выигрывают от укрепления валюты, например покупку колл-опционов (контрактов, дающих право купить валюту по заранее установленной цене) на SGD/USD со сроком действия после апрельского заседания MAS. Это заметное изменение по сравнению с более нейтральной позицией в конце 2025 года, когда мировые экономические данные были менее понятными. Для местного рынка акций это поддерживает индекс Straits Times Index (STI) — основной индекс акций Сингапура, который уже вырос на 4% с начала года. Мы считаем, что этот импульс может продолжиться, и «колл-спреды» на STI (стратегия с опционами: покупка одного колл-опциона и продажа другого, чтобы снизить стоимость) — эффективный способ занять позицию на дальнейший рост акций компаний потребительского сектора (компаний, которые продают товары и услуги, от которых люди могут отказаться в сложные времена) и банков. Такая сила рынка противоречит более осторожному взгляду, который был у нас в последнем квартале 2025 года. При более понятной экономической картине ожидаемая волатильность (implied volatility — ожидаемая рынком будущая изменчивость цен, которая закладывается в стоимость опционов) на опционах STI может начать снижаться. Это создаёт возможности зарабатывать на продаже опционных премий (премия — цена опциона) через стратегии вроде «кэш-обеспеченных путов» (продажа пут-опциона при наличии денег, чтобы купить акцию, если придётся). Мы также внимательно следим за доходностью государственных облигаций Сингапура (процент, который получает инвестор по облигации), так как сила экономики может подтолкнуть её вверх. Это повлияет на цены процентных свопов (контракты, где стороны обмениваются процентными платежами), что может означать более «крутую» кривую доходности (когда долгосрочные ставки заметно выше краткосрочных), чем ожидалось всего несколько месяцев назад.Рынки и прогноз по политике
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
