Данные CFTC по еврозоне: чистые позиции некоммерческих участников по евро выросли до 26 тыс. контрактов с -7,5 тыс.
Это означает переход от чистой «короткой» позиции (ставки на падение) к чистой «длинной» позиции (ставки на рост) по фьючерсам на евро.
На рынке произошёл заметный разворот взглядов на евро. Спекулятивные участники резко перешли от чистой короткой позиции на €7,5 млрд к чистой длинной позиции на €26 млрд. Это указывает на сильный сдвиг настроений в сторону роста евро.
Вероятная причина — более жёсткие сигналы Европейского центрального банка (ястребиная риторика, то есть готовность держать ставки высокими или повышать их), поскольку инфляция снижается медленнее, чем ожидалось. Базовая инфляция (показатель без самых волатильных цен, таких как энергия и продукты) в еврозоне за март 2026 года составила 3,1%, превысив ожидания рынка ниже 3%. Это заставило участников заново оценить будущую траекторию ставок ЕЦБ (ожидаемый график решений по ставке). На этом фоне Федеральная резервная система США выглядит более склонной начать снижение ставок (цикл смягчения, то есть постепенные понижения) позднее в этом году.
Если посмотреть назад, это резкий разворот по сравнению со второй половиной 2025 года. Тогда большинство игроков ставило на ослабление евро, ожидая, что ЕЦБ придётся снижать ставки, чтобы поддержать слабую экономику Германии. Недавнее улучшение индексов PMI в секторе услуг по региону (опросные индексы деловой активности; значения выше 50 обычно означают рост) временно опровергло эту идею.
Для участников рынка производных инструментов (деривативов, то есть контрактов, цена которых зависит от базового актива) это означает, что рынок закладывает дальнейшее укрепление евро в ближайшие недели. Покупка колл-опционов на EUR/USD (колл — право купить по фиксированной цене) с экспирацией в мае и июне 2026 года может быть прямым способом сыграть на росте. Альтернатива — продажа пут-опционов «вне денег» (out-of-the-money: страйк далеко от текущей цены, поэтому вероятность исполнения ниже), чтобы получить премию (доход продавца опциона) и отразить новый «бычий» взгляд.
Однако столь быстрый разворот позиций означает, что ставка на рост евро становится перегруженной (слишком много участников в одной сделке). Похожая ситуация в начале 2024 года быстро развернулась, когда статистика США оказалась сильнее ожиданий. Поэтому трейдерам стоит сохранять гибкость и использовать стоп-лоссы (заранее заданные уровни закрытия позиции при убытке) или опционные стратегии с ограниченным риском (например, спрэды, где покупка и продажа опционов ограничивает возможные потери), чтобы защититься от резкого отката, если новый консенсус будет поставлен под сомнение.
