Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) показали, что чистые позиции некоммерческих участников по фунту стерлингов (GBP) сократились до -57,8 тыс. контрактов с -64,8 тыс. в предыдущем отчёте. Такое изменение указывает на уменьшение чистой короткой позиции по стерлингу.
Улучшение составило 7,0 тыс. контрактов по сравнению с предыдущей неделей. Несмотря на рост, общий баланс остался в отрицательной зоне.
Смещение рыночных настроений и динамика закрытия коротких позиций
Мы наблюдаем явное смещение рыночных настроений: чистые короткие позиции некоммерческих участников по GBP сузились с -64,8 тыс. до -57,8 тыс. контрактов. Сокращение числа коротких контрактов свидетельствует о сворачивании «медвежьих» ставок и создаёт предпосылки для потенциального шорт-сквиза. Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов внимательно отслеживать эту динамику и готовиться к повышательному давлению на фунт в ближайшие недели.
Макроусловия и торговые стратегии
Этот сдвиг происходит на фоне неожиданной устойчивости экономики Великобритании: согласно последним данным, рост ВВП держится на уровне 0,3% кв/кв. В то же время Банк Англии сталкивается с «липкой» базовой инфляцией, которая в июльских данных сохранилась на отметке 3,5%. Мы ожидаем, что эта устойчиво высокая инфляция будет удерживать процентные ставки в Великобритании на повышенных уровнях дольше, чем в других крупнейших экономиках, обеспечивая фунту сильную фундаментальную поддержку.
Для трейдеров на рынке деривативов мы рекомендуем покупать колл-опционы на GBP/USD со страйком немного «вне денег», чтобы воспользоваться повышательным импульсом. Исторически схожие фазы закрытия коротких позиций — например, в конце 2023 года, когда чистые «шорты» быстро сокращались, — приводили к росту фунта примерно на 4% в течение последующего месяца. Ставка на движение спот-курса к уровню 1,3100 сейчас выглядит вполне жизнеспособной стратегией.
Мы также считаем, что пара EUR/GBP предоставляет привлекательную возможность: продажа евро против более сильного фунта обеспечивает благоприятное соотношение риск/доходность. Трейдерам следует устанавливать жёсткие стоп-лоссы чуть ниже недавних уровней поддержки на 1,2750 по GBP/USD, чтобы защититься от внезапных разворотов рынка. Ключевыми катализаторами, за которыми стоит следить, станут предстоящие данные по рынку труда и розничным продажам позднее в этом месяце.
