Позиция Банка Японии и фон по инфляции
Это изменение произошло после заявления Банка Японии на прошлой неделе: он подтвердил, что сохранит *очень низкие процентные ставки* (то есть почти «дешёвые деньги») как минимум до лета — вопреки ожиданиям рынка, что регулятор станет жёстче. Дополнительно давление оказал отчёт: *базовая инфляция* Японии за январь 2026 года составила 1,9% (базовая инфляция — показатель роста цен без самых «скачущих» компонентов, его используют, чтобы понять устойчивый тренд). Это ниже консенсуса 2,2% и ещё сильнее снижает ожидания изменения политики. Это отличается от ситуации, которую мы наблюдали в конце 2025 года, когда более сильные данные по инфляции усиливали аргументы в пользу повышения ставки. Тем временем ФРС США дала понять, что не планирует в ближайшее время снижать ставки, особенно после того, как последний отчёт по рынку труда за январь 2026 года показал более сильный результат: 210 000 новых рабочих мест. Устойчивая разница процентных ставок между США и Японией, сейчас около 4,75%, по-прежнему делает доллар более привлекательным для удержания, чем иену. Этот базовый фактор создаёт встречный ветер для любого устойчивого роста иены. В ответ трейдерам на рынке *деривативов* (деривативы — сделки, цена которых зависит от базового актива, например фьючерсы и опционы) стоит рассмотреть стратегии, которые выигрывают при боковом движении или ослаблении иены в ближайшие несколько недель. Покупка *опционов пут* на фьючерсы JPY (пут — право продать по заранее оговорённой цене; обычно используют, чтобы заработать на падении или ограничить риск) может быть простым способом сделать ставку на снижение иены с заранее ограниченным риском. Либо, если ожидается ограниченный рост, продажа *колл-спредов вне денег* (колл — право купить; «вне денег» означает, что текущая цена далека от цены исполнения; спред — комбинация двух опционов) позволяет получать *премию* (премия — деньги, которые получает продавец опциона). Похожая картина была в четвёртом квартале 2025 года, когда снижение спекулятивных чистых длинных позиций предшествовало периоду консолидации иены и последующему ослаблению к доллару. Этот пример показывает, как быстро меняются настроения и как такие отчёты по позиционированию могут служить ранним предупреждением. Поэтому текущее сокращение ставок на рост стоит воспринимать как важный сигнал и соответственно скорректировать риск.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
