Медвежьи ставки ослабевают
Мы видим заметное снижение медвежьих ставок против британского фунта: чистая короткая позиция улучшилась с -84,2 тыс. до -65,5 тыс. контрактов. Это показывает, что крупные спекулянты стали меньше верить в дальнейшее падение фунта. Это самое позитивное изменение настроений за этот квартал. Это изменение в позициях связано с недавними данными: инфляция в Великобритании за февраль 2026 снизилась до 3,1%, что оказалось лучше ожиданий рынка и усилило разговоры о том, что цикл ужесточения Банка Англии завершён. *Цикл ужесточения* — период, когда центральный банк повышает ставку, чтобы сдерживать инфляцию. Для сравнения: большую часть прошлого года, 2025, инфляция держалась выше 4,5%, что поддерживало более негативный взгляд на фунт. Теперь рынок начинает закладывать возможное снижение ставки до конца года. *Закладывать в цены* — когда участники заранее отражают ожидания в котировках. Для трейдеров деривативами (производными инструментами, то есть контрактами, цена которых зависит от базового актива) это может означать, что время «лёгкой прибыли» от игры на падение GBP подходит к концу. Имеет смысл сократить долю прямых шортов по фьючерсам и вместо этого рассмотреть стратегии, которые выигрывают от стабильности или умеренного роста. *Фьючерс* — биржевой контракт купить/продать актив в будущем по оговорённой цене. Покупка колл-спредов по GBP/USD может дать способ с заранее ограниченным риском поставить на возможный отскок к уровню 1,2800 — важному уровню сопротивления (уровню, выше которого цене трудно закрепиться) конца 2025 года. *Колл-спред* — комбинация опционов, где один колл покупают, а другой колл продают, чтобы удешевить вход и ограничить прибыль и риск. *Опцион колл* — право купить актив по фиксированной цене. Если смотреть назад, экстремальные уровни чистого шорта, которые мы видели во время экономического замедления в 2024 году, были около -100 тыс. контрактов. То есть настроение улучшилось, но до оптимизма далеко. Это значит, что резкое падение стало менее вероятным, но сильный рост тоже не гарантирован. Поэтому продажа пут-опционов с денежным обеспечением (когда на счёте есть деньги, чтобы купить актив, если опцион исполнится) может быть рабочей стратегией: она позволяет получить премию (плату за опцион) и заранее определить уровень, по которому нас устраивает покупка. *Пут-опцион* — право продать актив по фиксированной цене, а для продавца пута — обязанность купить, если покупатель воспользуется правом.Тренды волатильности и позиции
Подразумеваемая волатильность в опционах на фунт снижается: 3-месячная ATM-волатильность упала до 6,8% с уровня выше 8% в начале года. *Подразумеваемая волатильность* — ожидание рынком будущих колебаний цены, которое «считывают» из цен опционов. *ATM (at-the-money)* — опцион, у которого цена исполнения близка к текущей рыночной цене. Это делает покупку опционов относительно дешевле, но также показывает, что рынок ждёт менее резких колебаний цен в ближайшие недели. Стоит осторожнее относиться к ставкам на рост волатильности и больше фокусироваться на сделках по направлению движения цены. *Ставка на волатильность* — попытка заработать на том, что колебания станут сильнее, независимо от направления. Создайте реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
