Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) показали, что чистая позиция по S&P 500 NC в последнем отчетном периоде улучшилась. Показатель вырос до -140,6 тыс. с -143,8 тыс. ранее, что указывает на умеренное сокращение чистой короткой позиции (ставок на снижение).
Изменение составило 3,2 тыс. между двумя значениями, хотя общий настрой остается отрицательным. Позиционирование по-прежнему ниже нуля: по данным CFTC объем «шортов» (коротких позиций, то есть ставок на падение) продолжает превышать объем «лонгов» (длинных позиций, ставок на рост) в S&P 500 NC (серия CFTC по фьючерсам и опционам на S&P 500, которые не классифицированы по отдельным подкатегориям).
Ослабление медвежьих настроений на фоне экономики и снижения волатильности
Наблюдается небольшое снижение общего «медвежьего» настроя у крупных спекулянтов по S&P 500. Чистая короткая позиция сократилась, то есть часть наиболее агрессивных ставок против рынка закрывается. Это не «бычий» сигнал, а ослабление ранее сильного негативного настроя.
Сдвиг совпал с недавними макроданными: апрельский отчет по CPI за 2026 год (индекс потребительских цен — показатель инфляции для домохозяйств) оказался чуть ниже ожиданий — 3,1%, что снизило опасения нового ужесточения политики ФРС (повышения ставок или иных мер, делающих деньги «дороже»). Индекс VIX (показатель ожидаемой волатильности S&P 500, часто называемый «индексом страха») также снизился с недавних максимумов выше 25 и сейчас находится около 21, что говорит об уменьшении краткосрочной тревожности на рынке. S&P 500 стабилизировался вблизи уровня 4 900 после слабого первого квартала.
Разработка торговых стратегий в период перехода
С учетом этого трейдерам с существенными короткими позициями стоит действовать осторожнее. Растет риск «шорт-сквиза» (резкого роста цены, который вынуждает продавцов в шорт закрывать позиции, дополнительно разгоняя движение вверх). Логично рассмотреть частичную фиксацию прибыли по ставкам на снижение. Покупка колл-опционов «вне денег» (опционов на покупку с ценой исполнения выше текущей, обычно более дешевых) может быть недорогой страховкой от внезапного ралли.
Для тех, кто хочет заранее подготовиться к возможному отскоку, это может быть ранней точкой входа. Однако от агрессивных длинных позиций лучше воздержаться: более взвешенный вариант — продажа put credit spread (опционной конструкции: продажа пута и одновременная покупка пута с более низкой ценой исполнения; прибыль — полученная премия) со страйками ниже ключевых уровней поддержки (уровней, где ранее появлялся спрос и рынок часто переставал падать). Такой подход позволяет получать премию (доход от продажи опциона) при заранее ограниченном риске, если рынок продолжит снижаться.
