Данные Управления энергетической информации США (EIA) за неделю по 18 сентября показали рост запасов сырой нефти на 2,969 млн баррелей. Рынок ожидал снижения на 0,7 млн, поэтому опубликованное значение оказалось выше прогнозов.
Публикация указывает на более существенное, чем ожидалось, накопление запасов за период, развернув траекторию, подразумевавшуюся консенсус-оценками. Расхождение между прогнозируемым изменением -0,7 млн и фактическим ростом на 2,969 млн может повлиять на краткосрочные ценовые ожидания на рынке нефти.
Неожиданная динамика запасов и последствия для рынка
Последний отчет EIA, показавший неожиданный рост запасов на 2,969 млн баррелей при ожиданиях сокращения на 0,7 млн баррелей, свидетельствует о внезапном ослаблении напряженности на физическом рынке нефти. Этот неожиданный рост запасов предполагает, что загрузка американских НПЗ снижается быстрее, чем ожидалось, по мере входа в осенний сезон плановых ремонтов. Мы считаем, что этот разворот сигнализирует о немедленном давлении вниз на ближайшие нефтяные цены.
Торговые стратегии и рыночный прогноз
Чтобы воспользоваться этим «медвежьим» сдвигом, мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов открывать короткие позиции во фьючерсах WTI и Brent ближайшего месяца. Покупка пут-опционов с экспирацией в октябре и ноябре представляет собой привлекательный способ сыграть на формирующемся избытке предложения при ограниченном риске. Исторические данные показывают, что неожиданный рост запасов в сентябре часто запускает многонедельные нисходящие тренды, поскольку летний сезон повышенного спроса со стороны автомобилистов официально заканчивается.
Последняя рыночная статистика показывает, что рост мирового спроса на нефть замедлился до уровня ниже 1 млн баррелей в сутки — во многом из-за экономических встречных ветров в крупнейших странах-импортерах. Кроме того, планы ОПЕК+ по постепенному возвращению на рынок ранее сокращенных объемов добычи позднее в этом году сдерживают потенциал любых ценовых ралли. Трейдерам следует пристально следить за уровнем поддержки $68 за баррель по WTI: пробой ниже может ускорить распродажи по всей кривой фьючерсов.
Также мы предлагаем использовать «медвежьи» пут-спреды, чтобы снизить стоимость опционных премий, ориентируясь при этом на реалистичное снижение цен в район середины $60 за баррель. Подразумеваемая волатильность в нефтяных опционах остается относительно низкой, что делает стратегии покупки премии сейчас особенно эффективными с точки зрения затрат. Установка жестких стоп-лоссов чуть выше недавних уровней сопротивления поможет защитить эти короткие позиции от внезапных геополитических шоков предложения.
