Индекс делового доверия в Италии в мае вырос до 87,9 пункта, превысив рыночный прогноз 87,5. Показатель указывает на умеренное улучшение настроений по сравнению с ожиданиями.
Свежие данные оказались немного лучше консенсуса: индекс превысил прогноз на 0,4 пункта. Дополнительной разбивки по отраслям в публикации не было.
Рыночные возможности на фоне более сильного показателя доверия
Неожиданный рост делового доверия в Италии — позитивный сигнал для экономики страны. Небольшое превышение прогноза говорит о устойчивости, которую рынок мог учесть не полностью. Это повод искать краткосрочные возможности роста в активах, связанных с Италией.
Эти данные поддерживают ставку на рост индекса FTSE MIB (основной фондовый индекс Италии). Мы рассматриваем покупку колл-опционов (контрактов, дающих право купить актив по заранее оговорённой цене) на июнь и июль на этот индекс, с расчётом на движение выше 37 000. Этому способствует и то, что индекс прибавил более 12% с начала года, что отражает устойчивый интерес инвесторов.
Новость также создаёт небольшой положительный фон для евро. На фоне признаков охлаждения экономики США — в частности, первичные заявки на пособие по безработице держатся около 225 тыс. (еженедельный индикатор состояния рынка труда) — относительная устойчивость Европы заметна. Мы рассматриваем увеличение длинных позиций по EUR/USD (ставка на рост евро к доллару) через спот (сделки с расчётом «сейчас», обычно в течение двух рабочих дней) или через краткосрочные фьючерсы (биржевые контракты на покупку/продажу в будущем по фиксированной цене).
Более широкие последствия и риски
Позитивные настроения могут сократить спред доходностей (разницу в доходности) между 10-летними облигациями Италии (BTP — итальянские гособлигации) и немецкими Bund (гособлигации Германии). Недавно этот спред расширялся до 155 б.п. (базисных пунктов: 1 б.п. = 0,01 процентного пункта), и на фоне новости он может сузиться к 140 б.п. Трейдеры могут рассматривать стратегии с фьючерсами, которые выигрывают от такого сближения.
Однако сохраняем осторожность: один показатель ещё не формирует устойчивый тренд. Умеренно позитивная динамика контрастирует с общеевропейским PMI в промышленности (индекс менеджеров по закупкам; ниже 50 означает снижение активности), который несколько месяцев остаётся в зоне спада ниже 48,0. Поэтому, даже делая ставку на тактический рост, целесообразно использовать опционы, чтобы заранее ограничить риск.
