Доллар США в целом стабилен: устойчивый рост американских акций и сильная корпоративная отчетность снижают желание инвесторов избегать риска, хотя напряженность на Ближнем Востоке растет, а Ормузский пролив остается закрытым. Такой фон связан с ростом доходностей по краткосрочным казначейским облигациям США (front-end — короткий конец кривой доходности, то есть ближайшие сроки) и более устойчивым спросом на доллар.
Нефть вернулась выше 110 долларов за баррель, что повышает риск ухудшения экономических условий летом. Европа и Азия выглядят более уязвимыми: при затяжной ситуации усилится давление на евро и азиатские валюты.
Сигналы FOMC и позиция по политике
В преддверии заседания FOMC (Комитет по операциям на открытом рынке ФРС — орган, который решает, какой будет ключевая ставка) ожидается сигнал, что текущая денежно‑кредитная политика подходит с учетом неопределенности. Прогнозные ориентиры, вероятно, останутся минимальными, с акцентом на том, что у ФРС есть время оценить риски.
Ожидается, что председатель ФРС Джером Пауэлл будет настроен более «ястребино», чем в марте («ястребиный» — готовность сильнее бороться с инфляцией, в том числе удерживать ставки высокими или повышать их). Причина — признаки инфляционных рисков на фоне устойчивой экономики и рынка акций. Если доходности на коротком конце кривой вырастут, усилятся риски снижения EUR/USD и роста USD/JPY (валютные пары: сколько долларов за 1 евро и сколько иен за 1 доллар).
Доллар, вероятно, сохранит сильную динамику в ближайшие недели, несмотря на позитив на фондовом рынке. Ожидается, что на заседании FOMC ФРС займет более жесткую позицию по инфляции. Это создает возможности на валютном рынке и рынке процентных ставок (процентные ставки — стоимость денег; их рост обычно поддерживает валюту).
Рост цен на нефть, которые из‑за ситуации вокруг Ормуза стабильно держатся выше 112 долларов за баррель, подпитывает опасения по инфляции. Последние данные по CPI США за март 2026 года (индекс потребительских цен — показатель инфляции для домохозяйств) вышли выше ожиданий — 3,8%, что дает ФРС основания звучать более «ястребино». Ранее ФРС в основном держала паузу в повышении ставки в 2025 году, но новые данные указывают, что ценовые риски снова растут.
Торговые идеи на FX и ставках
Для трейдеров это означает потенциал укрепления доллара к иене, особенно с учетом расширения торгового дефицита Японии на фоне высоких затрат на энергию. Покупка колл‑опционов на пару USD/JPY (колл‑опцион — право купить актив по заранее оговоренной цене; используется для игры на рост) — прямой способ занять позицию на ожидаемом повышении. Риск здесь заранее ограничен — уплаченной премией по опциону, если рост доллара прекратится.
Также усиливаются признаки слабости евро: Европа сильнее страдает от энергетического шока. Последний индекс PMI в промышленности Германии (PMI — опросный индекс деловой активности; значения ниже 50 обычно означают спад) снизился до 48,5, подтверждая давление на экономику. Поэтому покупка пут‑опционов на EUR/USD (пут‑опцион — право продать актив по фиксированной цене; применяется для игры на снижение) — простой способ отыграть ожидаемое падение.
Более «ястребиная» ФРС может поднять краткосрочные ставки в США. На это можно поставить, продавая фьючерсы на краткосрочные ставки, например, привязанные к SOFR (SOFR — ориентир краткосрочной процентной ставки в США на основе сделок РЕПО с обеспечением; фьючерсы — биржевые контракты на будущую цену/уровень показателя). Такая позиция приносит прибыль, если доходности на коротком конце кривой вырастут, как ожидается.
