Сальдо текущего счёта Новой Зеландии во втором квартале зафиксировало дефицит в размере $-1,67 млрд. Показатель оказался лучше ожиданий рынка.
Экономисты закладывали дефицит $-2,57 млрд во 2К, то есть опубликованное значение вышло на $0,90 млрд выше прогнозов. Данные дополняют последнюю серию показателей внешнего баланса за квартал.
Более сильный текущий счёт поддерживает перспективы NZD
Мы видим неожиданно сильный сигнал из Новой Зеландии: дефицит текущего счёта во втором квартале сузился до $-1,67 млрд, превзойдя оценку $-2,57 млрд. Более узкий разрыв указывает на более благоприятный торговый баланс и большую устойчивость внутренней экономики, чем предполагалось ранее. Мы считаем, что этот позитивный сюрприз поможет стабилизировать новозеландский доллар (NZD) к основным валютам в ближайшие недели.
Для трейдеров деривативов эта неожиданная публикация означает, что пора отходить от агрессивных стратегий шорта по NZD. Мы предпочитаем покупать краткосрочные колл-опционы на NZD/USD, чтобы воспользоваться возможным ралли на закрытии коротких позиций. Исторические данные показывают, что позитивные сюрпризы по текущему счёту нередко приводят к укреплению «киви» на 1–2% в течение последующих двух недель.
Более широкий рыночный контекст и торговые идеи
Эта устойчивость экономики также может повлиять на траекторию агрессивного смягчения политики Резервного банка Новой Зеландии. Мы предлагаем рассмотреть сделки в процентных свопах и фьючерсах на bank bill, поскольку участники рынка могут сократить ожидания резких снижений ставки на ближайшем заседании. Если на фоне этих данных доходности пойдут выше, это станет дополнительной фундаментальной поддержкой для «быков» по валюте.
Также важно следить за глобальным сырьевым рынком, прежде всего за ценами на молочную продукцию, которая исторически формирует более 20% общей экспортной выручки Новой Зеландии. Недавняя стабилизация цен на аукционах Global Dairy Trade поддерживает тезис о восстановлении экспортных доходов страны. Ставка на опережающую динамику NZD против валют со слабым торговым балансом, таких как британский фунт, может принести устойчивую прибыль.
