Инфляция остается выше целевого уровня
Дефлятор ВВП за четвертый квартал 2025 года на уровне 3,4% подтверждает, что давление роста цен не ослабевает. Поскольку показатель совпал с ожиданиями, сильной немедленной реакции рынков не было. Однако это укрепляет мнение, что инфляция заметно выше целевого уровня Банка Японии в 2%. Такая устойчивая инфляция усиливает давление на Банк Японии, чтобы он продолжал «нормализацию политики» (то есть постепенно возвращался от сверхмягких мер поддержки к более обычным — например, повышая ставку) в ближайшие недели. На рынке все чаще обсуждают еще одно повышение процентной ставки (ставки центрального банка, влияющей на стоимость кредитов) во втором квартале 2026 года. Эти данные дают руководству банка основания для такого шага. Для трейдеров по иене этот фон поддерживает стратегии, которые выигрывают от укрепления валюты. Можно рассмотреть покупку колл-опционов на JPY (опционов, дающих право купить иену по заранее оговоренной цене) или продажу фьючерсов USD/JPY (контракта на будущий обмен доллара на иену). Разница процентных ставок с США остается большой, но для валютного рынка сейчас важнее направление политики. Эту оценку подтверждают и другие свежие данные. Базовый CPI Токио (индекс потребительских цен без самых нестабильных компонентов — обычно свежих продуктов, он показывает более устойчивый тренд) за февраль 2026 года недавно составил упрямые 2,8%, что говорит о широком росте цен. Также стоит помнить, что переговоры по зарплатам «Shunto» в течение 2025 года привели к заметному росту оплаты труда, и это поддерживает внутренний спрос (покупки домохозяйств внутри страны) и цены.Что это значит для рыночных стратегий
На рынке акций такая ситуация предполагает осторожность по Nikkei 225. Сильная иена и вероятность более дорогих кредитов обычно мешают крупным экспортерам Японии. Трейдерам стоит рассмотреть покупку пут-опционов на индекс Nikkei (опционов, дающих право продать по заранее оговоренной цене) как защиту или ставку на снижение. С учетом неопределенности по срокам следующего шага центрального банка подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая амплитуда колебаний, заложенная в ценах опционов) вероятно вырастет перед следующим заседанием. Поэтому могут быть интересны опционные стратегии, которые зарабатывают на сильном движении цены, например длинный «стрэддл» (одновременная покупка колл- и пут-опциона на один и тот же инструмент) на основных валютных парах или на индексе. Это можно использовать, чтобы заработать на реакции рынка, когда решение по политике будет объявлено.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
