BNY заявила, что политическая неопределённость в Великобритании и возможные популистские решения могут вызвать краткосрочные резкие колебания **гилтов** (гособлигаций Великобритании) и **стерлинга** (британского фунта). Также она усомнилась, насколько сильно внутренняя политика сможет надолго повлиять на британские гособлигации.
Она отметила, что если результаты **Лейбористской партии** окажутся хуже ожиданий, это может снова вызвать вопросы к лидерству сэра Кира Стармера и привести к немедленной реакции на рынке гилтов. Добавила, что фунт тоже может попасть под давление, но движение может быстро сойти на нет.
BNY сохранила защитный взгляд на **GBP** (код британского фунта), связывая это со структурными причинами, например со слабым спросом домохозяйств (потребительскими расходами). Она также указала на **мягкие сигналы** Банка Англии (то есть намёки на снижение ставок).
Она отметила, что глава Банка Англии Эндрю Бейли, у которого решающий голос в **Комитете по денежно‑кредитной политике** (орган, который устанавливает процентную ставку), сказал, что придёт на ближайшие заседания «спрашивая, оправдано ли снижение». По её словам, это показывает направление для ставок.
BNY заявила, что рост производительности (то есть выпуск и результат работы на одного работника/час) со временем может повысить устойчивые темпы роста экономики и реальные доходы (доходы с учётом инфляции). Она добавила, что это может изменить взгляд на британские акции и поддержать больший приток капитала из‑за рубежа (инвестиции из других стран).
Мы по‑прежнему придерживаемся защитного взгляда на британский фунт из‑за устойчивых структурных проблем. Политический шум вокруг экономической стратегии правительства создаёт краткосрочные колебания, но более важным остаётся базовая слабость экономики Великобритании. В такой среде любые подъёмы фунта, вероятно, будут недолгими.
Мягкая позиция Банка Англии (готовность снижать ставку), которую, как мы видели, он укреплял в течение 2025 года, остаётся важным фактором давления на валюту. После снижения ключевой ставки Банка Англии с пика 5,25% в 2024 году Комитет по денежно‑кредитной политике всё ещё показывает готовность смягчать политику дальше при необходимости. Это отличается от других центробанков, которые могут держать ставки высокими дольше, из‑за чего разница в ставках становится неблагоприятной для GBP.
Слабый спрос домохозяйств остаётся главным встречным ветром — последствием периода высокой инфляции прошлых лет. Мы видели это в данных Управления национальной статистики по розничным продажам в конце 2025 года: они показали заметное замедление потребительских расходов, которое пока существенно не восстановилось. Пока реальные доходы не покажут устойчивый рост, внутренний спрос, вероятно, будет тормозить экономику и фунт.
Для трейдеров, работающих с **производными инструментами** (контрактами, цена которых зависит от базового актива, например валюты), такой взгляд поддерживает стратегии, которые выигрывают либо от снижения GBP, либо от того, что рост будет ограниченным. Покупка **пут‑опционов** на GBP против USD или EUR (контрактов, дающих право продать фунт по заранее оговорённой цене) может быть эффективным способом ставить на дальнейшую слабость в ближайшие недели. Как вариант, продажа **колл‑опционов** на GBP с дальним уровнем исполнения (контрактов, дающих право купить; «дальним» — то есть с ценой исполнения заметно выше текущей) или построение **медвежьего колл‑спрэда** (комбинации из проданного и купленного колла, чтобы ограничить риск) позволит заработать в сценарии, где фунт не сможет пройти важные уровни сопротивления (ценовые уровни, выше которых обычно трудно закрепиться).
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
