BNY’s Geoff Yu видит прогресс в Южной Африке и связывает его со структурными улучшениями при Правительстве национального единства (коалиционное правительство, где несколько партий совместно управляют страной), а также с поддержкой раннего «сырьевого ралли» начала 2026 года (быстрый рост цен на сырьё: металлы, нефть и т. п.). По его словам, эти факторы помогли ранду (валюта ЮАР) и условиям торговли страны (соотношение цен экспорта и импорта, которое влияет на доходы от внешней торговли).
Он предупреждает, что эта поддержка может исчезнуть, если снова возникнет напряжение в энергетике (дефицит энергии, перебои с электричеством, рост цен на топливо). Он также отмечает, что новым реформам, например бюджетным правилам (ограничения для дефицита бюджета и госдолга), нужно время, чтобы дать эффект, и результат может зависеть от мягких мировых финансовых условий (когда деньги в мире доступны: низкие ставки и готовность инвесторов брать риск).
Yu добавляет, что недавние соглашения по зарплатам остаются высокими. Он говорит, что рынки могут потребовать более высокие номинальные ставки (ставки в процентах без поправки на инфляцию), чтобы покрыть риски, связанные с сырьём (основные материалы и ресурсы для производства) и предложением рабочей силы (доступность работников и рост зарплат).
В целом он сохраняет позитивный взгляд на долговые инструменты развивающихся рынков (облигации стран с развивающейся экономикой). Однако он считает, что валютные позиции развивающихся рынков, включая ZAR (код ранда), требуют более жёсткого управления рисками (ограничение возможных потерь), поскольку растут риски инфляции и если центральные банки реагируют слишком медленно.
Материал подготовлен с помощью инструмента ИИ и проверен редактором. Опубликован командой FXStreet Insights.
В течение большей части последних 18 месяцев мы сохраняли позитивный взгляд на Южную Африку — в основном из‑за структурного прогресса при Правительстве национального единства (коалиционное правительство). Если оглянуться назад, предсказуемость политики, сформировавшаяся в 2025 году, дала устойчивую основу для инвестиций. Этот политический фон по‑прежнему поддерживает наш в целом конструктивный взгляд на активы страны (финансовые инструменты, связанные со страной: облигации, акции, валюта).
Сырьевое ралли в первые два месяца этого года заметно помогло: ключевой экспорт, например платина, вырос более чем на 12% и временно вывел торговый баланс (разница между экспортом и импортом) в профицит (когда экспорт больше импорта). Это сильно поддержало ранд, но мы считаем такую поддержку нестойкой. Резкий удар по мировым энергетическим рынкам (например скачок цен на нефть и газ) может легко отменить этот эффект в ближайшие недели.
Инфляционное давление становится более важной проблемой и сдерживает наш оптимизм по валюте. Данные прошлой недели показали, что инфляция для потребителей (рост цен для населения) ускорилась до 5,9% — из‑за недавних соглашений по зарплатам в госсекторе, где средний рост был выше 7%. Теперь рынок может начать требовать более высокие процентные ставки, чтобы компенсировать эти растущие риски.
Поэтому трейдерам деривативов (контрактов, цена которых зависит от другого актива, например фьючерсов и опционов) стоит разделять взгляд на активы Южной Африки и валютный риск. Мы рекомендуем использовать опционы (контракты, дающие право купить или продать валюту по заранее установленной цене) для защиты от ослабления ранда — например покупать колл‑опционы USD/ZAR (право купить доллар за ранды по фиксированному курсу), чтобы ограничить возможные потери по активам в рандах (активы, номинированные в ZAR). Эта стратегия позволяет сохранять участие в позитивной истории реформ, но защищает портфель (набор инвестиций) от валютных колебаний (FX‑волатильность — резкие движения курса валют).
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
