Федеральная резервная система подвергается критике за медленный темп снижения процентных ставок, несмотря на более быстрый, чем ожидалось, рост экономики США. Директор Национального экономического совета Кевин Хассет предполагает, что сектор искусственного интеллекта способствует экономическому росту, при этом сдерживая инфляцию, что позволяет проводить дополнительные снижения ставок. ВВП США увеличился на 4,3% в годовом исчислении в третьем квартале, что превысило прогнозы. Примерно 1,5 процентного пункта этого роста связано с тарифной политикой, что привело к сокращению торгового дефицита.
Осторожный подход Федеральной резервной системы контрастирует с этим устойчивым ростом, так как она снизила ставки на четверть пункта трижды в этом году. Хассет рассматривается как возможный преемник председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Последнее решение вызвало три голоса протеста, впервые с 2019 года, при этом Пауэлл счел снижение ставок “пограничным решением”. Хассет дистанцируется от критики Трампа в адрес ФРС и подчеркивает важность независимости центрального банка.
Ключевые моменты, отмеченные Хаскетом, включают влияние ИИ на экономику, связь между потребительским настроением и экономическими данными, а также возможность, что Трамп представит жилищный план в следующем году.
Учитывая резкое несоответствие между сильным ростом ВВП на уровне 4,3% в третьем квартале и осторожной позиции Федеральной резервной системы, мы можем ожидать повышенной волатильности на рынках. Отчет по ценам потребительских товаров за прошлую неделю показал, что базовая инфляция удерживается на управляемом уровне 2,8%, что поддерживает аргумент о том, что у ФРС есть возможность снижать ставки без перегрева экономики. Это расхождение говорит о том, что стратегии, направленные на извлечение прибыли из колебаний цен, будут актуальны в ближайшие недели.
Трейдерам следует внимательно следить за производными инструментами на процентные ставки, так как рынок, похоже, недооценивает вероятность более агрессивного снижения ставок. В настоящее время фьючерсы на фондовые ставки Федеральной резервной системы закладывают лишь 40% вероятности снижения ставки на январском заседании, что создает возможности для тех, кто верит, что ФРС будет вынуждена последовать за нежесткой риторикой. Позиционирование по более крутому кривому доходности может оказаться выгодным, если ФРС действительно “отстает от графика”.
Внутренние разногласия в ФРС, когда три члена проголосовали против последнего решения, являются значительным сигналом. Мы наблюдали подобную динамику в 2019 году, когда внутренние разногласия предшествовали более значительной смене политики центрального банка. Эта неопределенность делает покупку защиты или спекуляции на волатильности через опционы VIX разумным шагом перед следующим заседанием FOMC.
Сосредоточение на буме производительности, вызванном ИИ, должно побудить трейдеров обращать внимание на колл-опционы на индекс Nasdaq 100. Если ФРС действительно ослабит политику, акции технологий и роста будут главными бенефициарами, особенно с учетом такой поддержки нарратива. Более того, упоминание о новом жилищном плане от президента в новом году предполагает рассмотрение колл-опционов на ETF строительных компаний как конкретную торговую возможность.
С учетом того, что другие основные центральные банки действуют более агрессивно, более мягкая ФРС, вероятно, ослабит доллар США. Это указывает на возможности в валютных производных инструментах, таких как покупка колл-опционов на евро или йену против доллара. Последний отчет по занятости в ноябре, который оказался сильнее ожиданий с 195 000 новых рабочих мест, является основным показателем, сдерживающим ФРС, и любой признак слабости в этих данных может ускорить эти тренды.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
