Индекс доллара США (DXY) в пятницу поднялся выше 99,30 и обновил максимум за несколько недель: статистика из США усилила ожидания, что Федеральная резервная система (ФРС, центробанк США) может дольше удерживать ставки высокими. Розничные продажи в апреле выросли на 0,5%, также вышли более сильные данные по CPI и PPI (CPI — индекс потребительских цен, показатель инфляции для домохозяйств; PPI — индекс цен производителей, показатель инфляции на уровне компаний).
EUR/USD снизилась к 1,1620, GBP/USD — к 1,3320: на пары давили укрепление доллара и рост доходностей в США (доходность — фактически рыночная «ставка» по облигациям). USD/JPY поднялась к 158,80 — максимуму за две недели, AUD/USD ослабла к 0,7150.
Сила доллара и рост доходностей
Нефть WTI удерживалась выше $101,30 за баррель: переговоры, связанные с Ираном, остаются в тупике, а также сохраняются риски для поставок через Ормузский пролив. Золото торговалось около $4 530, снижаясь на фоне роста доходностей казначейских облигаций США (Treasuries — гособлигации США) и укрепления доллара.
В календаре — встречи G7 (Группа семи крупнейших развитых экономик) и выступления представителей ЕЦБ, Банка Англии и ФРС в период с понедельника, 18 мая, по пятницу, 22 мая, а также публикация протокола FOMC в среду, 20 мая (FOMC — комитет ФРС, принимающий решения по ставкам; «minutes» — подробности обсуждения). Среди ключевых данных с воскресенья, 17 мая, по пятницу, 22 мая: ВВП Японии за 1-й квартал, первичные заявки на пособие по безработице в США, инфляция CPI в Японии за апрель, ВВП Германии за 1-й квартал, розничные продажи Великобритании за апрель и индекс потребительских настроений Мичиганского университета в США за май (опрос о настроениях и инфляционных ожиданиях).
WTI — эталонная марка нефти США, котировки привязаны к пункту поставки в Кушинге (штат Оклахома). На цену влияют спрос и предложение, геополитика, решения ОПЕК (картель стран-экспортеров нефти), курс доллара и еженедельные отчеты об запасах нефти от API и EIA (API — Американский институт нефти, отраслевой отчет; EIA — Управление энергетической информации США, официальный отчет). Данные API выходят во вторник, EIA — на следующий день; результаты совпадают с отклонением в пределах 1% примерно в 75% случаев.
Позиционирование перед ключевыми макрофакторами
Рост USD/JPY выше 158,00 в основном связан с разницей процентных ставок. Ключевой фактор слабости иены — разрыв доходностей 10-летних гособлигаций США и Японии (спред; 1 базисный пункт = 0,01 процентного пункта): в 2024 году он временами превышал 350 б.п. Пока ФРС сохраняет жесткую риторику, а Банк Японии продолжает мягкую политику, логичной выглядит стратегия покупок пары на заметных откатах.
Нефть остается выше $101 за баррель, отражая «геополитическую надбавку» в цене из‑за рисков для маршрутов поставок на Ближнем Востоке. Рынку стоит внимательно следить за еженедельными отчетами EIA по запасам: неожиданный рост запасов может временно охладить цены и дать более комфортные уровни для покупок.
Золото зажато между сильным долларом и повышенными геополитическими рисками: это оказывает давление на котировки, но сдерживает резкое падение. Рост доходностей Treasuries делает золото менее привлекательным, поскольку металл не приносит процентного дохода. Сейчас золото скорее работает как страховка от эскалации конфликтов, чем как инструмент для ставки на четкое направление рынка.
