Рынок доллара берет временную паузу перед ключевыми событийными рисками
—
На фоне ослабления доллара США после объявления рамочного мирного соглашения между США и Ираном мы рассматриваем текущую ситуацию на рынке как временную паузу. Индекс доллара (DXY) удерживается выше ключевой поддержки в районе 99,50, однако трейдеры явно не готовы занимать выраженную позицию. Реальные движения, вероятнее всего, начнутся после того, как основные событийные риски этой недели останутся позади.
Наш фокус сейчас — заседание ФРС в эту среду, 18 июня. Майский отчет по CPI показал, что базовая инфляция остается упрямо высокой на уровне 3,8%, а последний отчет по рынку труда добавил уверенные 210 тыс. рабочих мест — это оставляет ФРС мало причин сигнализировать о снижении ставок. Мы ожидаем сохранения ставки без изменений, но с сохранением «ястребиного» тона, что должно обеспечить доллару опору.
С учетом двух крупных событий недели мы считаем, что подразумеваемая волатильность слишком низкая. Мы занимаем позицию на пробой, покупая опционы, которые выигрывают от сильного ценового движения независимо от направления. Длинный стреддл по EUR/USD, например, может быть эффективным для захвата движения после заявления ФРС или подписания окончательного мирного соглашения в пятницу.
Заседание ФРС и геополитические риски создают возможности для опционных стратегий
—
Если мирное соглашение будет подписано без осложнений, мы ожидаем дальнейшего снижения цен на нефть WTI — потенциально с тестом низких $80 после пика около $98 во время конфликта. Исторически, например в периоды деэскалации начала 2010‑х, ослабление напряженности на Ближнем Востоке коррелировало со снижением энергозатрат и более слабым долларом. Такой сценарий поддерживает покупку пут-опционов на DXY с целью движения к 50‑дневной скользящей средней на 98,88.
Напротив, любые признаки срыва сделки или крайне «ястребиное» заявление ФРС, вероятно, спровоцируют рывок доллара выше сопротивления. Уровень 100,50 по DXY — ключевая отметка для наблюдения. Мы готовы покупать колл-опционы на DXY, чтобы заработать на бегстве в качество в случае возврата геополитических рисков.
Пока же первостепенное значение имеет управление рисками. Мы рекомендуем использовать опционы для ограничения риска при любых новых направленных сделках. Например, трейдерам, которые уже стоят в шорте по доллару, стоит рассмотреть покупку недорогих коллов «вне денег» для хеджирования риска «ястребиного» сюрприза от центробанка в среду.
Доллар США в понедельник ослаб против основных валют, поскольку защитные позиции сокращались после того, как США и Иран согласовали рамочное мирное соглашение, предусматривающее возобновление судоходства через Ормузский пролив. Индекс доллара США (DXY) торговался около 99,57 после снижения к недельному минимуму в районе 99,38, однако дальнейшее падение сдерживала осторожность в преддверии финального соглашения, которое, как ожидается, будет подписано в пятницу. Внимание также переключается на решение Федеральной резервной системы (ФРС) в среду; рынок практически единодушно ожидает сохранения ставки без изменений.
Рынки считают, что доллар сохранит поддержку, если ФРС удержит «ястребиную» риторику. До конфликта рыночные ожидания закладывали как минимум два снижения ставки в этом году, однако рост энергозатрат повысил инфляционные ожидания и привел к появлению позиций в пользу возможного повышения ставки до конца года; дальнейшее снижение нефти может ослабить этот сдвиг, но снижение ставок маловероятно, пока инфляция не приблизится к целевым 2%. С технической точки зрения DXY остается выше 50-, 100- и 200‑дневных простых скользящих средних (SMA); поддержка проходит на 99,50, далее 98,88 и около 98,70, тогда как сопротивление — вблизи 100,50; RSI находится в середине 50‑х, а MACD приближается к своей сигнальной линии.
