Индекс доллара США остается под давлением ниже 99,40; в ближайшей перспективе повторный тест этого уровня может привести к снижению к 98,50 или ниже. EUR/USD готов ускориться при закреплении выше 1,1700 с целью 1,1800 и выше, тогда как USD/JPY, как ожидается, будет постепенно двигаться к 160, после чего вероятно ослабление, если только пара не пробьет сопротивление уверенно вверх. EUR/INR и EUR/JPY сохраняют восходящий уклон в направлении 112,50 и 186–188 соответственно, а USD/CNY, по оценке, со временем может опуститься ниже 6,72 к 6,70. AUD/USD держит в фокусе 0,72–0,73, GBP/USD встречает первое сопротивление вблизи 1,37, а USD/INR зажат в диапазоне 95,50–95,75; движение выше 95,75 может открыть путь к 96,00–96,30.
Доходности казначейских облигаций США и немецких бондов описываются как повышенные, но стабильные; при этом по американским доходностям сохраняется уклон вверх в преддверии завтрашней публикации дефлятора PCE в США. По немецким доходностям также допускается дальнейший потенциал роста, хотя сначала возможна коррекционная просадка, после которой рост может возобновиться. Доходность 10-летних гособлигаций Индии (GoI) удерживается выше промежуточной поддержки, сохраняя пространство для дальнейшего подъема, прежде чем вновь проявится более широкий нисходящий тренд. На фондовых рынках — смешанная динамика: Dow нацелен на 53 500–54 000, DAX — на 26 250–26 500; Nifty держится выше 24 100 и может протестировать 24 400; Nikkei встречает сопротивление около 66 000 с риском снижения к 64 500–64 000, а Shanghai может снизиться от уровней ниже 3 900 к 3 800. В сырьевых товарах Brent видится в диапазоне $80–$95, WTI — $75–$90; золото нацелено на $4 750–$4 800, серебро — $70–$75, медь — $6,65–$6,75; природный газ, достигнув $2,80, по прогнозу способен продолжить рост к $3,00.
Деривативные стратегии для валют и акций
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов занимать позиции под ослабление доллара США в ближайшие недели — особенно на фоне трудностей Индекса доллара с удержанием ниже отметки 99,40. Чтобы извлечь выгоду из этого, стоит рассмотреть покупку колл-опционов на EUR/USD по мере набора импульса выше 1,1700 с целью 1,1800. Этот «медвежий» по доллару сценарий хорошо согласуется с последними макроэкономическими сдвигами: охлаждение инфляционных показателей в США исторически давило на доллар и приводило к стабилизации доходностей казначейских бумаг.
На рынке иены мы предлагаем использовать стратегии с ограниченным риском — например, «бычьи» колл-спрэды по USD/JPY по мере постепенного движения к уровню 160 перед ожидаемым откатом. В то же время можно нацеливаться на «бычьи» опционные идеи по EUR/INR и EUR/JPY, которые демонстрируют уверенные восходящие траектории к 112,50 и 188 соответственно. Эти движения поддерживаются продолжающимися корректировками процентной политики Банка Японии, из-за чего иена остается крайне чувствительной к дифференциалам доходностей.
По фондовым деривативам целесообразно сохранять «бычий» уклон по западным индексам, используя «бычьи» пут-спрэды как по Dow, так и по DAX, чтобы отыграть движение к 54 000 и 26 500. Хотя мы отдаем предпочтение покупке колл-опционов на индийский Nifty при удержании выше поддержки 24 100, рекомендуем покупать пут-опционы на Nikkei на фоне жесткого сопротивления вблизи 66 000. Такая дивергенция отражает более сильный экономический импульс в США и Европе по сравнению с давлением на японские акции, усиливаемым валютными факторами и хеджированием.
Сырьевые товары: идеи по металлам и энергетике
Учитывая исключительную силу драгоценных металлов, мы рекомендуем открывать длинные позиции во фьючерсах на золото или покупать колл-опционы с целью на уровне $4 800. Это историческое ралли во многом поддерживается тем, что мировые центральные банки наращивают золотые резервы: в последние годы их покупки устойчиво превышали 1 000 тонн в год в качестве хеджа от волатильности фиатных валют. Дополнительно можно выстраивать «длинные» структуры во фьючерсах на природный газ, чтобы отыграть прогнозируемый рост к $3,00 по мере того, как позднелетний спрос начинает ужесточать баланс предложения.
