Индекс доллара США (DXY) снизился до 99,60 после того, как ранее в ходе сессии коснулся трёхмесячного максимума, несмотря на то, что базовый индекс цен производителей (Core PPI) в США в мае вырос на 0,4% м/м и сохранился на уровне 4,9% г/г. Ослабление доллара поддержало широкий отскок по основным валютным парам: EUR/USD вернулась в район 1,1580 после первоначальной просадки на фоне повышения ставки ЕЦБ на 25 б.п., тогда как GBP/USD поднялась к 1,3420. USD/JPY откатилась ниже 160,00 к 159,70, поскольку слабость доллара перевесила поддержку со стороны высоких доходностей казначейских облигаций США, а AUD/USD восстановилась выше 0,7050 после торговли вблизи двухмесячного минимума.
На сырьевом рынке WTI торговалась около $87,00 за баррель после заявления президента Дональда Трампа о том, что он откажется от дальнейших бомбардировок Ирана на фоне продвижения переговоров, тогда как золото выросло к $4 190 благодаря поддержке со стороны слабого доллара. В календаре на пятницу, 12 июня: промышленное производство Японии за апрель, инфляционные ожидания в Великобритании за II квартал, а также индекс потребительских настроений Мичиганского университета и инфляционные ожидания Мичиганского университета за июнь. WTI — эталонная нефть американского происхождения, поставляемая через узел в Кушинге; её цена определяется балансом спроса и предложения, динамикой USD, квотами ОПЕК и еженедельной статистикой запасов от API и EIA, которые, как правило, совпадают в пределах 1% в 75% случаев.
Разворот доллара США и стратегические выводы
Резкий разворот доллара США от трёхмесячного максимума — наиболее важный сигнал на текущий момент. Несмотря на то, что индекс цен производителей сохраняется на упрямо высоком уровне 4,9%, рынок продаёт доллар, что указывает на ожидания приближения пика цикла ужесточения ФРС. Стоит рассмотреть стратегии, выигрывающие от краткосрочной слабости доллара, при этом сохраняя осторожность в преддверии публикации индекса потребительских настроений Мичиганского университета.
Сигнал ЕЦБ о возможной паузе в июле формирует «потолок» для евро, несмотря на недавнее повышение ставки. Это предполагает, что EUR/USD может испытывать трудности с ростом существенно выше 1,1600. Мы видим возможность в продаже вне-денежных (out-of-the-money) колл-опционов на евро, исходя из того, что потенциал роста теперь ограничен.
Перспективы сырьевых рынков и ключевые риски
На энергетическом рынке деэскалация напряжённости вокруг Ирана снимает часть геополитической премии из цен на нефть. При торговле WTI около $87 этот политический фактор может ограничить дальнейшие ралли. Недавние данные Управления энергетической информации США (EIA), показавшие умеренный рост запасов нефти, дополнительно поддерживают тезис о том, что ценам будет сложно существенно подняться.
Рост золота к $4 190 — прямое следствие отката доллара и сохраняющихся инфляционных опасений. Хотя тренд остаётся сильным, текущая цена исторически высока, что делает металл уязвимым к резкой коррекции, если доллар восстановит позиции. Можно использовать опционные конструкции, такие как колл-спреды, чтобы участвовать в потенциальном дальнейшем росте, при этом жёстко ограничивая риск.
Мы внимательно следим за парой USD/JPY, торгующейся чуть ниже отметки 160,00. В последний раз, когда пара находилась на столь высоких уровнях в середине 2020-х годов, угроза валютной интервенции со стороны Банка Японии была постоянным фактором рынка. Риск внезапного резкого разворота, инициированного японскими властями, сейчас крайне высок.
