Доллар США укрепился на валютных торгах, поскольку рынки оценивали инфляционные риски, эскалацию конфликта на Ближнем Востоке и возобновившиеся угрозы введения тарифов со стороны Дональда Трампа. Евро ослаб после того, как ЕЦБ сохранил параметры политики без изменений; внимание смещается к предварительным данным PMI за июль по Франции, Германии и еврозоне, а также по Великобритании и США. Пара USD/JPY обновила максимумы за 40 лет, усилив фокус на возможной интервенции Японии. Американские фондовые индексы немного снизились: отчетность усилила опасения относительно расходов на ИИ, а рост цен на нефть подпитал ожидания более жесткой политики ФРС; в ближайшее время отчитаются Exxon Mobil, American Express и Verizon, также запланированы данные по продажам новых домов в США за июнь и индексу цен производителей (PPI) в Канаде за июнь; кроме того, выступит главный экономист ЕЦБ Филип Лейн.
Цены на нефть выросли на фоне риска расширения конфронтации США–Иран после того, как поддерживаемые Ираном хуситы атаковали два саудовских судна в Красном море, а Трамп пригрозил скорым военным ударом. WTI пробила 88,60; уровни сопротивления — 93,30 и 98,50, поддержка — 88,60 и 82,00; RSI находится на 70, цена вышла выше верхней полосы Боллинджера. Золото подешевело в ходе азиатской сессии: инфляционные опасения, подогретые ростом нефти, повысили ожидания ужесточения Федрезерва, при этом укрепление доллара оставалось встречным фактором. По USD/JPY поддержка расположена на 162,80 и 160,50, сопротивление — 165,50 и 168,00; RSI на 70, цена прижимается к верхней полосе Боллинджера.
Торговые и риск-менеджмент стратегии для FX и сырьевых рынков
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов хеджировать длинные позиции по USD/JPY с помощью пут-опционов «вне денег» (out-of-the-money), чтобы защититься от внезапной интервенции со стороны японских властей. На фоне того, что пара удерживается выше 162,80, а RSI подает перекупленные сигналы на уровне 70, риск резкого разворота курса исключительно высок. Исторически японские власти потратили рекордные 9,8 трлн иен (около $62 млрд) в рамках прошлых интервенций для поддержки валюты, что означает: внезапный шаг политики в ближайшие недели может быстро обнулить неприкрытые хеджем длинные позиции.
Для энергетических рынков мы рекомендуем использовать колл-спрэды по нефти WTI, чтобы извлечь выгоду из роста геополитической премии, одновременно ограничивая риски снижения. Эскалация конфликта в Красном море подтолкнула нефть выше уровня 88,60, и дальнейшие перебои в поставках могут вскоре нацелить рынок на сопротивление 93,30. Однако, поскольку RSI по WTI также достиг порога перекупленности 70, открытие прямых длинных позиций через фьючерсы несет высокий риск краткосрочной технической коррекции.
Соображения по стратегиям в акциях и драгоценных металлах
Мы предлагаем покупать защитные пут-опционы на основные индексы Уолл-стрит, поскольку рост затрат на энергоносители угрожает удерживать глобальные процентные ставки высокими дольше. Последние макроданные показывают, что устойчивые инфляционные ожидания в сочетании с осторожными корпоративными отчетами ухудшают общий рыночный настрой. Исторически закрепление цен на нефть выше $85 за баррель давило на маржинальность компаний вне энергетического сектора, что делает оборонительную позицию по акциям особенно оправданной сейчас.
На рынке драгоценных металлов трейдерам стоит рассмотреть краткосрочные «медвежьи» опционные стратегии по золоту, чтобы воспользоваться его выраженной отрицательной корреляцией с укрепляющимся долларом США. «Гринбек» последовательно растет на фоне спроса на защитные активы, оказывая давление на цены золота в последние торговые сессии. Пока геополитическая напряженность поддерживает сильный USD и сохраняются инфляционные опасения, краткосрочный потенциал роста золота остается существенно ограниченным.
