Доллар США укрепился во вторник: напряжённость между США и Ираном подтолкнула цены на энергоносители вверх и усилила опасения, что инфляция может оставаться повышенной, даже несмотря на смягчение последних сигналов по инфляции и занятости в США. Индекс доллара США поднялся в район 101,20 четвёртую сессию подряд, в то время как четырёхнедельная средняя по ADP Employment Change снизилась до 16,5 тыс. с 19,25 тыс., указывая на ослабление темпов найма. На валютном рынке EUR/USD слегка снизилась к 1,1400 на фоне отсутствия запланированных драйверов в еврозоне, а GBP/USD опустилась к 1,3380 (минус около 0,4%) — в фокусе также бюджетный фон Великобритании и предстоящая смена лидера Лейбористской партии. USD/JPY поднялась выше 163,20 после преодоления 163,00 впервые с декабря 1986 года, подпитывая разговоры о возможной интервенции на фоне сочетания роста доходностей в США, подорожания нефти и слабости иены.
WTI подорожала более чем на 2% — до $84,50 за баррель — на фоне усиления опасений по поводу рисков для поставок и судоходства: сообщается, что два танкера с саудовской нефтью развернулись после угроз со стороны связанного с Ираном движения «Ансар Аллах» в Йемене. Золото выросло почти на 2% — до примерно $4 085 за тройскую унцию — на спросе на защитные активы, несмотря на укрепление доллара. В центре внимания — данные по инфляции в Великобритании (CPI), ожидаемые на уровне 0,1% м/м в июне против 0,2% ранее; годовая инфляция прогнозируется на уровне 2,7% против 2,8%, базовый CPI — 2,5% против 2,6%. Также ожидаются: опережающий индекс Westpac в Австралии, расходы по кредитным картам в Новой Зеландии, приток ПИИ в Китай и заявки на ипотеку в США по данным MBA.
Стратегия на рынке деривативов в условиях повышенной геополитической напряжённости
Мы наблюдаем заметный сдвиг на глобальных рынках: геополитическая напряжённость подталкивает индекс доллара США к 101,20 и разгоняет цены на энергоносители. Участникам рынка деривативов стоит готовиться к повышенной волатильности в ближайшие недели, особенно на фоне конфликта между более слабыми данными по занятости в США и спросом на «тихие гавани». Мы рекомендуем сосредоточиться на опционных стратегиях, которые выигрывают от резких ценовых колебаний, а не на простых направленных ставках.
Японская иена обвалилась ниже 163,20 за доллар — уровня, не наблюдавшегося с декабря 1986 года, когда в Японии раздувался экономический «пузырь». Поскольку риск внезапной рыночной интервенции со стороны японских властей сейчас крайне высок, мы предлагаем покупать вне-денежные (out-of-the-money) пут-опционы на USD/JPY. Исторически резкие госинтервенции — как в 2022 и 2024 годах, когда Япония потратила десятки миллиардов долларов на поддержку иены, — способны спровоцировать стремительные падения на 300–500 пунктов (pips) за считаные часы.
На фоне скачка нефти WTI более чем на 2% до $84,50 за баррель из-за угроз судоходству на Ближнем Востоке энергетические деривативы становятся привлекательными для позиционирования. Мы предпочитаем использовать bull call спрэды по фьючерсам на нефть, чтобы ограничить риск, сохранив участие в потенциале роста при возможных шоках предложения. Если напряжённость усилится, нефть может протестировать исторические максимумы, наблюдавшиеся во время энергетического кризиса 2022 года, когда цены превышали $130 за баррель.
Золото взлетело до беспрецедентных $4 085 за унцию на фоне потоков в защитные активы и жёсткой риторики Вашингтона в отношении иранских ядерных объектов. Чтобы пройти этот крайне волатильный период, стоит рассмотреть длинные стреддлы (long straddles) в опционах на золото. Это позволяет зарабатывать на сильных движениях в любую сторону по мере того, как рынок реагирует на быстро меняющиеся геополитические новости.
Британский фунт испытывает сильное давление, удерживаясь в районе 1,3380 в преддверии публикации данных по инфляции в Великобритании, которая, как ожидается, замедлится до 2,7%. Эту неопределённость можно использовать, делая ставку на краткосрочную подразумеваемую волатильность GBP/USD, которая исторически резко растёт непосредственно перед ключевыми публикациями CPI. Если инфляция окажется ниже ожиданий, мы предполагаем, что Банк Англии начнёт снижать ставки раньше — что делает пут-опционы на GBP особенно привлекательными.
Риск интервенций и возможности на макрособытиях
Японская иена обвалилась ниже 163,20 за доллар — уровня, не наблюдавшегося с декабря 1986 года, когда в Японии раздувался экономический «пузырь». Поскольку риск внезапной рыночной интервенции со стороны японских властей сейчас крайне высок, мы предлагаем покупать вне-денежные (out-of-the-money) пут-опционы на USD/JPY. Исторически резкие госинтервенции — как в 2022 и 2024 годах, когда Япония потратила десятки миллиардов долларов на поддержку иены, — способны спровоцировать стремительные падения на 300–500 пунктов (pips) за считаные часы.
На фоне скачка нефти WTI более чем на 2% до $84,50 за баррель из-за угроз судоходству на Ближнем Востоке энергетические деривативы становятся привлекательными для позиционирования. Мы предпочитаем использовать bull call спрэды по фьючерсам на нефть, чтобы ограничить риск, сохранив участие в потенциале роста при возможных шоках предложения. Если напряжённость усилится, нефть может протестировать исторические максимумы, наблюдавшиеся во время энергетического кризиса 2022 года, когда цены превышали $130 за баррель.
Золото взлетело до беспрецедентных $4 085 за унцию на фоне потоков в защитные активы и жёсткой риторики Вашингтона в отношении иранских ядерных объектов. Чтобы пройти этот крайне волатильный период, стоит рассмотреть длинные стреддлы (long straddles) в опционах на золото. Это позволяет зарабатывать на сильных движениях в любую сторону по мере того, как рынок реагирует на быстро меняющиеся геополитические новости.
Британский фунт испытывает сильное давление, удерживаясь в районе 1,3380 в преддверии публикации данных по инфляции в Великобритании, которая, как ожидается, замедлится до 2,7%. Эту неопределённость можно использовать, делая ставку на краткосрочную подразумеваемую волатильность GBP/USD, которая исторически резко растёт непосредственно перед ключевыми публикациями CPI. Если инфляция окажется ниже ожиданий, мы предполагаем, что Банк Англии начнёт снижать ставки раньше — что делает пут-опционы на GBP особенно привлекательными.
