USD/IDR отскочила после двух сессий снижения, торгуясь вблизи 17 770 в ходе азиатской сессии в среду, поскольку индонезийская рупия ослабла на фоне осторожности рынков в преддверии решения Федеральной резервной системы, ожидаемого позднее в течение дня. Ожидается, что ФРС сохранит ключевую ставку без изменений в диапазоне 3,50%–3,75%, придерживаясь выжидательной позиции; внимание инвесторов сосредоточено на том, займет ли председатель Кевин Уорш более «ястребиный» тон на своем первом заседании по денежно-кредитной политике.
Дальнейший рост USD/IDR может быть ограничен, если снижение неприятия риска продолжится на ожиданиях прогресса в направлении мирной сделки между США и Ираном. Вице-президент США Джей Ди Вэнс во вторник заявил, что президент Дональд Трамп может опубликовать предварительное соглашение раньше намеченного срока — после более ранних комментариев о том, что рамочный документ уже подписан, — тогда как министр иностранных дел Ирана Сейед Аббас Арагчи подтвердил новые переговоры в Швейцарии, нацеленные на окончательное всеобъемлющее урегулирование. В Индонезии рупия остается под давлением на фоне сокращения международных резервов, что указывает на рост издержек, связанных с интервенциями центробанка; рынки также следят за тем, проявит ли Банк Индонезии в четверг «ястребиный» уклон в сторону ужесточения.
Перспективы политики ФРС и рыночные настроения
Мы отмечаем, что USD/IDR остается на повышенных уровнях в ожидании решения ФРС по денежно-кредитной политике позднее сегодня. Хотя рынок закладывает сохранение ставки, новый председатель ФРС может сигнализировать о более агрессивном подходе, что способно усилить волатильность доллара. Свежие данные по инфляции в США, показавшие рост CPI в мае на 3,1% г/г, поддерживают мнение о том, что ФРС будет сохранять жесткость в борьбе с ценовым давлением.
В то же время мы считаем, что потенциал мирного соглашения между США и Ираном может ограничить дальнейший существенный рост доллара. Подтвержденная сделка повысит глобальный аппетит к риску, что исторически поддерживает валюты развивающихся рынков, такие как рупия. Это формирует противоречивый сигнал, из-за которого ставка на одно направление выглядит особенно рискованной.
Действия Банка Индонезии и торговая стратегия
Мы также следим за завтрашним заседанием Банка Индонезии в поиске сигналов относительно траектории рупии. Международные резервы Индонезии снизились примерно до $135 млрд, что демонстрирует масштаб затрат на поддержку валюты в условиях сильного доллара. Это давление повышает вероятность того, что регулятор сохранит собственную ключевую ставку на уровне 6,25%, чтобы не допустить дальнейшего ослабления.
С учетом разнонаправленных факторов — политики США, геополитики и действий индонезийского центробанка — мы позиционируемся на резкое движение в любую сторону. История показывает, что когда решения крупнейших центробанков совпадают со значимыми геополитическими новостями, валютные пары демонстрируют повышенную волатильность. Поэтому, на наш взгляд, наиболее разумным подходом на ближайшие недели выглядят опционные стратегии, выигрывающие от сильного ценового движения, а не от ставки на конкретное направление.
