Доллар США завершил торги в четверг снижением: индекс доллара (DXY) удерживался чуть выше 100,00 после достижения семинедельного максимума ранее на неделе. После того как Федеральная резервная система в среду впервые с 2023 года повысила процентные ставки, динамика котировок перешла в боковой диапазон; первоначальная поддержка «гринбека» сошла на нет на фоне отката цен на энергоносители и возобновления призывов президента Дональда Трампа к резкому снижению ставок. Теперь внимание рынков переключается на повестку пятницы, ключевым событием в которой станет Банк Японии (BoJ), тогда как укрепление аппетита к риску проявилось в резком росте золота и более устойчивом тоне на фондовых площадках.
В основных валютных парах EUR/USD удерживал умеренный рост вблизи верхней части диапазона 1,1400 на фоне ослабления доллара, тогда как GBP/USD оставался в середине 1,3300 после осторожного решения Банка Англии сохранить ставки. USD/JPY смещался к 156,00, поскольку участники рынка занимали позиции в преддверии широко ожидаемого повышения ставки BoJ, а AUD/USD продолжил восстановление к нижней части 0,7100. Золото подскочило выше $4 350 за тройскую унцию, продлив ралли, в то время как нефть WTI удерживалась выше $100,00, стабилизировавшись после отката.
Доллар США, золото и сделки вокруг ключевых центробанков
Мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов следует готовиться к укреплению доллара США в ближайшие недели, несмотря на временное снижение к отметке 100,00 по DXY. С учетом того, что ФРС запустила первое с 2023 года повышение ставки и сигнализирует о дальнейшем ужесточении, покупка колл-опционов на индекс доллара (DXY) выглядит привлекательной с точки зрения соотношения риск/доходность. Исторически ранние этапы циклов повышения ставок Федрезерва поддерживают «гринбек», особенно учитывая, что процентные ставки в США остаются выше, чем у большинства глобальных аналогов.
Взрывной рост золота выше $4 350 за унцию не демонстрирует признаков замедления; драйвером выступает многолетний тренд активных покупок со стороны центральных банков, которые регулярно превышали 1 000 метрических тонн в год. Мы рекомендуем покупать «бычьи» колл-спрэды на фьючерсы на золото, чтобы участвовать в дальнейшем росте при контролируемых затратах на премию. Этот исторический скачок в значительной степени поддерживается сохраняющимися глобальными инфляционными опасениями и структурным сдвигом в пользу физических защитных активов.
На фоне готовности Банка Японии повысить процентные ставки мы видим хорошую возможность для покупки пут-опционов по USD/JPY с расчетом на движение ниже 154,00. «Ястребиный» поворот японского регулятора обычно запускает быстрое сворачивание стратегии carry trade по иене, что способно укрепить иену на 3–5% всего за несколько недель. Это делает игру на снижение USD/JPY отличной тактической идеей для волатильностных стратегий на рынке деривативов.
Стратегии на рынке энергоресурсов и перспективы
Стабилизация West Texas Intermediate (WTI) выше $100 за баррель указывает на период консолидации на высоких уровнях, что делает эффективными стратегии продажи премии, такие как «железный кондор». Мировой спрос на нефть остается устойчивым — около 103 млн баррелей в сутки, тогда как ограничения предложения со стороны ОПЕК+ формируют прочную «подушку» под ценами на энергоносители. Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе WTI будет колебаться в заданном диапазоне, позволяя продавцам опционов выигрывать за счет быстрого временного распада.
