Доллар США снизился в ходе американской сессии в среду после того, как Федеральная резервная система оставила ставку без изменений: FOMC сохранил целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,50%–3,75% при голосовании 9–3. Президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак, президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари и президент ФРБ Далласа Лори Логан выступили за повышение на 25 базисных пунктов. Федрезерв заявил, что экономическая активность расширяется уверенными темпами, тогда как инфляция остается повышенной, отчасти из‑за связанных с энергетикой шоков предложения. Индекс доллара DXY снизился примерно на 0,5% — до около 100,90; доходности также пошли вниз. По итогам дня доллар потерял 0,67% к евро и 0,48% к фунту стерлингов, но прибавил 0,32% к австралийскому доллару.
Пара EUR/USD выросла примерно на 0,7% — до района 1,1470, а GBP/USD поднялась примерно на 0,5% — к около 1,3360, поскольку рынки ожидали решения Банка Англии, где прогнозируется сохранение ставки Bank Rate на уровне 3,75%. USD/JPY снизилась примерно на 0,2% — до около 163,50, тогда как AUD/USD опустилась примерно на 0,4% — к около 0,6945; число разрешений на строительство в Австралии в мае снизилось на 1,1%. WTI подскочила более чем на 7% — до около $85 за баррель, а золото прибавило около 0,7% — до примерно $4 056 за тройскую унцию. Из американских данных к публикации ожидаются ВВП за II квартал (прогноз 2,1%), базовый PCE 0,2% м/м и 3,3% г/г, первичные заявки на пособие по безработице 200 тыс. против 187 тыс., а также личные доходы и расходы — оба показателя по 0,3%.
Раскол в ФРС усиливает волатильность валют и сырья
Поскольку ФРС удерживает ставку в диапазоне 3,50%–3,75%, мы наблюдаем ослабление индекса доллара США, который недавно снизился на 0,5% — до 100,90. Исторически, когда в Федрезерве проявляется внутренний раскол — как сегодняшнее голосование 9–3, — рыночная волатильность, как правило, растет: трейдеры начинают сомневаться в траектории политики на следующем заседании. Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов покупать краткосрочные пут-опционы на доллар США (USD) или колл-опционы на евро (EUR/USD) в преддверии публикации данных по ВВП еврозоны и инфляции PCE в США.
На фоне роста золота до беспрецедентного максимума около $4 056 за унцию спрос на защитные активы явно доминирует. Более низкие доходности казначейских облигаций США, которые снизились после решения ФРС, исторически уменьшают альтернативные издержки владения не приносящими доход драгоценными металлами. Мы предлагаем использовать длинные позиции во фьючерсах на золото или колл-опционы, чтобы извлечь выгоду из дальнейшего импульса роста, поддерживаемого геополитическими рисками и ослаблением «гринбэка».
Стратегии по энергетике и валютам на фоне геополитической напряженности
Резкий скачок West Texas Intermediate (WTI) на 7% — до $85 за баррель — подчеркивает, насколько быстро эскалация напряженности на Ближнем Востоке может нарушить глобальные поставки энергоресурсов. Недавние сообщения о военных ударах в Ираке и Иордании перекликаются с прошлыми энергокризисами, включая нефтяной всплеск 2022 года, когда цены превышали $120, напоминая о риске внезапных скачков котировок. Для защиты портфелей от дальнейшей эскалации следует накапливать вне денег (out-of-the-money) колл-опционы на нефть WTI.
Японская иена остается вблизи многодесятилетних минимумов к доллару на уровне 163,50, что создает классическую возможность для игры на волатильности на фоне ожиданий рынком предстоящих инфляционных данных из Токио. Между тем более мягкий инфляционный прогноз в Австралии резко снижает вероятность очередного повышения ставки центробанком, усиливая давление на австралийский доллар. Мы рекомендуем отыгрывать эту дивергенцию через короткие позиции по AUD против евро либо через волатильностные стратегии по JPY (straddle), чтобы захватить возможные резкие движения рынка.
