Валютные рынки во вторник в начале торгов оставались в узких диапазонах: трейдеры избегали крупных позиций, наблюдая за конфликтом на Ближнем Востоке. В европейской повестке ключевыми стали индексы настроений ZEW по Германии и еврозоне, тогда как календарь США позже в ходе сессии не предлагал релизов высокого влияния. После колебаний понедельника WTI подешевела примерно на 0,5% — до района $82, даже несмотря на то, что сообщения о предложенной 10-дневной паузе в ударах не остановили конфликт: атаки США продолжались уже десятый день, о взрывах сообщалось вблизи Сирика и в Бендер-Аббасе, на острове Кешм, а также в Чабахаре и Конараке, в то время как Иран наносил удары по активам США по всему Персидскому заливу. Brent при этом закрылась ростом на 1,27% — до $89,22 за баррель, а нефть выше $100 за баррель была отмечена как риск на фоне эскалации.
Индекс доллара в понедельник прибавил более 0,2% и в Европе удерживался чуть ниже 101,00. В Великобритании уровень безработицы по методологии ILO сохранился на отметке 4,9% за три месяца по май, тогда как средняя заработная плата без учета бонусов выросла на 4,3% г/г против прогноза 4,5%; GBP/USD находилась около 1,3450 в ожидании июньской инфляции в среду. Инфляция в Новой Зеландии ускорилась до 4,1% г/г во 2-м квартале (после 3,1% в 1-м квартале), превысив оценку 4%, что подтолкнуло NZD/USD выше 0,5850; в Канаде CPI замедлился до 2,8% г/г в июне (с 3,2% в мае), при этом USD/CAD удерживалась выше 1,4050 после введения США нового 50%-ного тарифа на большинство канадских товаров. EUR/USD торговалась около 1,1420, USD/JPY — в районе 162,50.
Стратегии с деривативами на фоне волатильности энергетического рынка
Мы рекомендуем трейдерам деривативов подготовиться к повышенной волатильности на энергетических рынках в ближайшие недели, поскольку геополитическая напряженность на Ближнем Востоке угрожает цепочкам поставок. На фоне Brent вблизи $89 и предупреждений экспертов о потенциальном рывке выше $100 покупка колл-опционов на нефть с исполнением «вне денег» (out-of-the-money) остается рабочей стратегией хеджирования от внезапных шоков предложения. Исторические данные показывают, что во время прошлых конфликтов на Ближнем Востоке индексы нефтяной волатильности подскакивали более чем на 40% всего за несколько дней.
Позиционирование по валютам и торговые идеи
Следует также готовиться к укреплению доллара США, поскольку рост энергозатрат может вынудить ФРС удерживать ставки выше дольше. С учетом того, что индекс доллара сейчас стабилен чуть ниже 101,00, игра в длинную по USD против более слабых валют выглядит предпочтительной. Исторически, когда цены на нефть остаются повышенными на протяжении нескольких кварталов подряд, вторичные инфляционные эффекты, как правило, подталкивают центральные банки к более «ястребиной» риторике, поддерживая доллар.
Канадский доллар нуждается в немедленной оборонительной настройке позиций из-за недавно объявленного 50%-ного тарифа США на импорт из Канады. Такой масштабный тариф угрожает существенной части экспортной экономики Канады, что, вероятно, протолкнет пару USD/CAD значительно выше текущей зоны консолидации 1,4050. Мы рекомендуем использовать «медвежьи» спреды по CAD или покупать колл-опционы на USD/CAD, чтобы извлечь выгоду из нарастающего торгового трения.
В то же время стоит внимательно следить за новозеландским долларом, который поднялся выше 0,5850 после неожиданного скачка CPI до 4,1%. Хотя столь высокая инфляция может подтолкнуть центральный банк к более «ястребиному» подходу, любой более широкий глобальный сдвиг в сторону режима risk-off быстро нивелирует преимущества сырьевых валют. Трейдерам стоит рассмотреть стратегии торговли в диапазоне по NZD, чтобы получать выгоду от краткосрочных дифференциалов доходности, одновременно защищаясь от резких разворотов на фоне ухода от риска.
Наконец, необходимо мониторить японскую иену: USD/JPY колеблется у критического уровня 162,50. С учетом фокуса Японии на устойчивости госфинансов и постоянной угрозы валютных интервенций иена остается «сжатой пружиной». Использование длинных стреддлов по USD/JPY может помочь заработать на резких движениях, если власти решат вмешаться, чтобы поддержать валюту.
