Доллар США в понедельник в целом держался стабильно: временная пауза в противостоянии между США и Ираном снизила спрос на защитные активы. Индекс доллара США (DXY) ранее проседал, но затем вернулся почти к нулевой динамике, предварительно опускаясь в район 101,40 накануне двухдневного заседания ФРС. Рынки закладывают сохранение целевого диапазона Федрезерва на уровне 3,50%–3,75%, при этом возможность повышения ставки остаётся в поле внимания: резкое снижение цен на нефть ослабляет инфляционное давление через энергокомпонент и поддерживает чувствительные к риску валюты.
Среди основных валютных пар EUR/USD колебался около 1,1370 в преддверии предварительных данных по ВВП Германии и еврозоны за II квартал, а также предварительной июльской инфляции в Германии. GBP/USD снизился в направлении 1,3300 накануне заседания Банка Англии, где ставки, как ожидается, будут оставлены без изменений; USD/JPY ослаб до примерно 163,70, оставаясь у многолетних максимумов, при том что Банк Японии также, по оценкам, сохранит параметры политики, оставив опцию дальнейшего ужесточения. AUD/USD поднялся к 0,6990 перед выступлением главы РБА Мишель Буллок и публикацией данных по инфляции в Австралии. WTI обвалилась более чем на 7% — примерно до $82,30 за баррель, тогда как золото прибавило около 0,7%, до ~$4 081; во вторник в календаре — четырёхнедельное среднее ADP на уровне 16,5 тыс., индекс цен на жильё за май, ожидаемый рост на 0,2% после -0,1%, а также июльский индекс потребительского доверия и ежемесячный отчёт Бундесбанка.
Прогноз по деривативам на энергоресурсы и драгоценные металлы
Мы предполагаем, что трейдерам энергетических деривативов стоит ожидать консолидации в опционах на West Texas Intermediate (WTI) после недавнего падения на 7% до $82,30. Исторически резкие однодневные снижения нефти более чем на 5% сопровождаются периодом торговли в диапазоне по мере переоценки геополитической премии за риск. Мы рекомендуем использовать краткосрочные «железные кондоры» или кредитные спреды, чтобы заработать на повышенной подразумеваемой волатильности, которая сейчас близка к максимальным значениям квартала.
Несмотря на временную паузу в напряжённости США—Иран, устойчивый рост золота к $4 081 указывает на сохранение сильного структурного спроса. Закупки золота центральными банками за последние два года достигли рекордных уровней, поддерживая уверенный рост драгметалла с начала года. Мы советуем трейдерам деривативов сосредоточиться на покупке колл-опционов или бычьих колл-спредов с ориентиром на уровень $4 150 на фоне продолжающегося снижения доходностей казначейских облигаций США.
Стратегии по валютным опционам и макрособытия
На валютном рынке, на наш взгляд, USD/JPY вблизи 163,70 предоставляет привлекательную возможность для покупки пут-опционов перед предстоящим заседанием Банка Японии. Исторически иена укреплялась в среднем на 1,5% в течение недели после «ястребиных» сигналов, особенно когда торги шли вблизи многолетних минимумов. Трейдерам стоит рассмотреть покупку путов вне денег (out-of-the-money) для хеджирования риска внезапной интервенции или более жёстких ориентиров в риторике регулятора.
Мы также рекомендуем осторожный подход к EUR/USD и GBP/USD в преддверии данных по ВВП Европы и решения Банка Англии по ставке. Подразумеваемая волатильность по евро и фунту за эту неделю выросла почти на 12%, отражая высокую неопределённость перед ключевыми публикациями. Здесь потенциально эффективны стратегии «стрэддл» или «стрэнгл», позволяющие заработать на резких движениях после релиза вне зависимости от направления.
