Индекс доллара США (DXY) удерживался вблизи 100,00, находясь под давлением из‑за усиления склонности к риску, несмотря на сохранение устойчивости американской статистики, после сообщений о том, что Иран завершил военные операции против Израиля. Пара EUR/USD держалась около 1,1530: настроение в еврозоне улучшилось после роста индекса доверия инвесторов Sentix до -13,4 в июне с -16,4, при этом внимание смещается к решению Европейского центрального банка (ЕЦБ) по ставке в четверг — рынки закладывают очередное повышение. GBP/USD торговалась в районе 1,3340 на фоне более мягкого тона доллара и более стабильных настроений, тогда как USD/JPY оставалась сдержанной у 160,20: рост экономики Японии в I квартале на 0,5% кв/кв и 1,8% в годовом выражении поддержал иену, несмотря на снижение спроса на традиционные «тихие гавани».
AUD/USD слегка укрепилась в направлении 0,7050, следуя общему спросу на валюты сырьевого блока. На рынке сырья нефть WTI торговалась около $91,10 за баррель, демонстрируя снижение после недавних колебаний на фоне того, что новости по Ирану снизили краткосрочные опасения по поставкам, тогда как золото почти не изменилось, удерживаясь в районе $4 330 на фоне ослабления геополитического давления. В календаре: во вторник — CPI и PPI Китая, в среду — CPI США, в четверг — решение ЕЦБ вместе с PPI США и первичными заявками на пособие по безработице в США, в пятницу — ВВП Великобритании, окончательный CPI Германии и индекс потребительских настроений Мичиганского университета (США).
Перспективы доллара и ключевые темы по основным валютам
Мы видим, что индекс доллара США балансирует на грани вблизи 100,00, оказавшись между сильной экономикой США и улучшением глобальных настроений. Нынешнее затишье на Ближнем Востоке способствует ослаблению доллара, однако, на наш взгляд, ключевым фактором станут завтрашние данные по CPI США. Учитывая, что базовая инфляция в течение последнего квартала оставалась устойчиво выше 3,1%, более «горячие» цифры могут быстро подтолкнуть доллар вверх.
Евро получает поддержку благодаря улучшению настроений, а рынок полностью закладывает повышение ставки ЕЦБ на 25 б.п. в этот четверг. Мы рекомендуем трейдерам смотреть не столько на само повышение, сколько на форвардные сигналы ЕЦБ в ходе пресс‑конференции. Любой намёк на то, что это может быть последнее повышение в цикле, способен ограничить рост евро у сопротивления 1,1550.
Такие валюты, как австралийский доллар и британский фунт, выигрывают от режима «risk-on», что дополнительно подтверждается тем, что индекс волатильности VIX недавно опускался ниже 14. Однако этот оптимизм хрупок и во многом зависит от того, не преподнесут ли данные по инфляции в США сюрпризов вверх. CPI выше ожиданий, вероятно, развернёт недавнее укрепление этих валют против доллара.
Мы внимательно следим за парой USD/JPY, которая удерживается на очень высоких уровнях около 160,20. Хотя рост Японии на 1,8% в годовом выражении поддерживает иену, огромная разница процентных ставок с США сохраняет пару на повышенных уровнях. Исторически японские официальные лица на таких отметках выступали с предупреждениями, поэтому следует быть готовыми к потенциальной вербальной интервенции в поддержку иены.
Движение сырьевых товаров и рыночные риски
Снижение нефти WTI до района $91 за баррель — прямая реакция на ослабление напряжённости между Ираном и Израилем. Однако мы видим ограниченный потенциал дальнейшего снижения: последний отчёт Управления энергетической информации (EIA) показал лишь умеренный рост запасов в США, что указывает на сохранение устойчивого спроса. При этом, на наш взгляд, более существенный риск — это ценовой всплеск в случае нового обострения геополитической повестки.
Боковая динамика золота у $4 330 показывает, что рынок разрывается между снижением спроса на защитные активы и ожиданием данных по инфляции. Сильный CPI США, вероятно, повысит реальные ставки, что делает бездоходное золото менее привлекательным. Мы допускаем снижение в сторону поддержки $4 250, если статистика укрепит «ястребиный» настрой Федеральной резервной системы.
