Торги во вторник утром проходили в сдержанном режиме: рынки анализировали новости с Ближнего Востока, а в центре внимания были предварительные данные Eurostat по гармонизированному индексу потребительских цен (HICP) в еврозоне за май и отчет JOLTS по числу открытых вакансий в США за апрель. После того как переговорная группа Ирана в знак протеста из‑за атак на Ливан прекратила обмен сообщениями с США через посредников, спрос на защитные активы поддержал доллар: индекс USD в понедельник прибавил более 0,2%. Нефть также резко выросла: West Texas Intermediate подскочила почти на 5% на фоне угроз перекрыть Ормузский пролив и Баб-эль-Мандебский пролив. Фьючерсы на американские фондовые индексы в Европе снижались незначительно, тогда как индекс USD удерживался немного выше 99,00.
На валютном рынке EUR/USD отскочила в район 1,1650 после предыдущего закрытия в минусе; ожидается, что годовая инфляция HICP в мае составит 3,2% против 3,0% в апреле. GBP/USD удерживала умеренный рост выше 1,3450 в преддверии выступления главы Банка Англии Эндрю Бейли. USD/JPY колебалась около 159,70 после публикации протокола заседания Банка Японии, где прозвучали предложения приостановить или замедлить сокращение покупок облигаций начиная с 2027 финансового года. Золото восстановилось после падения на 1% в понедельник и торговалось выше $4 500.
Влияние геополитики на нефть, доллар и золото
Мы считаем, что для деривативных трейдеров первоочередное внимание должно быть сосредоточено на волатильности нефти. Учитывая, что угрозы Ормузскому проливу могут нарушить поставки более 20% мировой суточной добычи нефти, резкие ценовые скачки крайне вероятны. Поэтому мы приобретаем вне денег (out-of-the-money) колл-опционы на фьючерсы WTI со сроком 30–60 дней, чтобы заработать на этой нестабильности.
Укрепление доллара США — прямое следствие этих геополитических напряжений, формирующих классическую среду risk-off. Маятниковый характер переговоров США и Ирана будет подпитывать неопределенность, удерживая индекс USD уверенно поддержанным выше уровня 99,00. Мы видим в этом возможность покупать фьючерсные контракты на индекс доллара США, хеджируя риск дальнейшей эскалации на Ближнем Востоке.
Золото вновь закрепилось в роли ключевого защитного актива, уверенно торгуясь выше $4 500 за унцию. Такая цена отражает годы устойчивой глобальной инфляции и повторяющихся политических шоков — тенденцию, окончательно сформировавшуюся в период конфликтов начала 2020-х. Соответственно, мы наращиваем длинные позиции во фьючерсах на золото как базовый хедж портфеля.
Возможности на валютном рынке на фоне расхождения монетарной политики
Несмотря на повышенную инфляцию в еврозоне на уровне 3,2%, мы ожидаем, что защитный статус доллара перевесит потенциальную поддержку евро. Неспособность EUR/USD удержать рост указывает на скрытую слабость. По этой причине мы покупаем пут-опционы на пару EUR/USD, ожидая движения вниз, если ближневосточная напряженность не получит быстрого разрешения.
Японская иена продолжает ослабевать на фоне «голубиных» сигналов Банка Японии, удерживая USD/JPY вблизи критического уровня 160,00. Исторически даже при угрозах интервенций фундаментальное расхождение политики США и Японии в периоды стресса толкает пару выше. Мы осторожно сохраняем длинные позиции по USD/JPY, используя колл-опционы, чтобы извлечь выгоду из дальнейшего ослабления иены.
