Индекс доллара США (DXY) четвертый день подряд остается в плюсе и в четверг в европейские часы торговался около 98,50. Движение было небольшим после сообщения Reuters: представитель Белого дома назвал встречу Трампа и Си «хорошей» и сообщил, что на ней обсуждали экономическое сотрудничество.
Переговоры включали планы расширить доступ американских компаний на рынки и увеличить китайские инвестиции. Также стороны согласились, что Ормузский пролив должен оставаться открытым, а Иран не должен получить ядерное оружие.
Изменение ожиданий по политике ФРС
Цены производителей в США в апреле выросли самыми быстрыми темпами с 2022 года, что изменило ожидания по политике Федеральной резервной системы (ФРС — центральный банк США). Рынок убрал ожидания снижения ставок в 2026 году и теперь допускает повышение ставки до конца года. Позднее выйдут данные по розничным продажам в США за апрель (показатель расходов покупателей в магазинах).
Индекс цен производителей (PPI — показатель, который отражает, как меняются цены на товары на уровне производителей и часто влияет на будущую потребительскую инфляцию) вырос на 6,0% в годовом выражении против 4,3% в марте и выше прогноза 4,9%. В месячном выражении PPI прибавил 1,4% против 0,7% и выше ожидавшихся 0,5%.
Сенат США утвердил Кевина Уорша новым председателем ФРС. Инвесторы оценивают назначение на фоне опасений за независимость центрального банка и политическое давление.
Доллар США снова укрепляется, и этот тренд может сохраниться в ближайшие недели. Позитивная встреча Трампа и Си снизила одну из ключевых неопределенностей для рынка. Более спокойный геополитический фон в сочетании с сильным долларом повышает привлекательность активов США.
Торговые выводы и позиционирование
Главный фактор сейчас — резкое ускорение инфляции на уровне производителей: цены выросли на 6,0% в годовом выражении. Это указывает, что инфляция все еще высока и вынуждает пересматривать ожидания.
Из-за этого идея снижения ставки ФРС в этом году практически исчезает, а базовый сценарий смещается к возможному повышению. Утверждение Кевина Уорша, которого считают «ястребом» (сторонником более высоких ставок ради снижения инфляции), усиливает этот взгляд. Такой поворот политики может стать ключевой темой для рынка.
Для трейдеров на валютном рынке наиболее понятная стратегия — ставка на дальнейшее укрепление доллара. Можно рассмотреть покупку колл-опционов (контрактов, дающих право купить актив по фиксированной цене) на индекс доллара (DXY) или продажу пут-опционов (контрактов, дающих право продать актив по фиксированной цене) по паре EUR/USD. Это позволяет использовать увеличение разницы в ожиданиях по процентным ставкам США и Европы.
На рынке процентных ставок внимание — на подготовке к росту доходностей по всей кривой (на разных сроках). Это может включать продажу фьючерсов (биржевых контрактов на будущую цену) на SOFR или Fed Funds: SOFR — ставка по краткосрочным займам под залог гособлигаций США, Fed Funds — базовая ставка ФРС по однодневным кредитам между банками. При росте ставок такие позиции могут приносить прибыль. Резкая переоценка ожиданий по политике ФРС говорит, что движение может продолжиться.
Хотя снижение торговой напряженности поддерживает акции, вероятность «ястребиной» ФРС повышает неопределенность. Поэтому вместо ставки на направление можно торговать волатильностью (колебаниями цен). Один из вариантов — покупка колл-опционов на индекс VIX (индикатор ожидаемой волатильности рынка акций США, его часто называют «индексом страха»), так как рынок может стать более нервным на фоне привыкания к более высоким ставкам.
