Индекс доллара США (DXY) укрепился в направлении 99,20 после того, как число открытых вакансий JOLTS за апрель выросло до 7,618 млн с 6,887 млн в марте, превысив консенсус-прогноз 6,88 млн. Отдельно был подписан указ, направленный на стимулирование инноваций и безопасности в сфере искусственного интеллекта, включая меры по ужесточению стандартов кибербезопасности во всех федеральных ведомствах США. На валютном рынке EUR/USD удерживалась вблизи 1,1630 на фоне широкой поддержки доллара, тогда как GBP/USD слегка поднялась к 1,3470, а USD/JPY продвинулась к 159,90, поскольку дифференциал доходностей продолжал играть в пользу доллара, несмотря на ожидания постепенной нормализации политики Банком Японии.
AUD/USD поднялась к 0,7180 в преддверии публикаций ВВП Австралии за I квартал и индексов PMI от S&P Global. Золото почти не изменилось, оставаясь около $4 490, поскольку более крепкий доллар и рост доходностей казначейских облигаций давили на бездоходные активы, в то время как WTI торговалась в районе $93,60: устойчивые данные из США конкурировали с опасениями относительно глобального спроса. В календаре статистики: 3 июня — PMI сферы услуг Испании, PMI Германии, PMI еврозоны и PPI, ADP по занятости в США (4-недельное среднее), PMI США и заказы в промышленности, а также торговый баланс Австралии; 4 июня — CPI Швейцарии, розничные продажи еврозоны, увольнения и первичные заявки на пособие по безработице в США, производительность и удельные затраты на рабочую силу в США, а также денежные заработки наемных работников в Японии; 5 июня — ВВП и занятость еврозоны, а также публикации по рынку труда Канады и США.
Сила доллара США, основные валютные пары и торговые стратегии
Мы видим, что индекс доллара США удерживается уверенно вблизи уровня 105,20 на фоне устойчивого рынка труда, который продолжает отодвигать ожидания снижения ставок ФРС. Последний отчет Non-Farm Payrolls за май показал сильный прирост на 215 тыс. рабочих мест, что заметно выше консенсус-оценки 180 тыс. В такой среде покупка колл-опционов на доллар или продажа вне-денежных (out-of-the-money) путов может быть жизнеспособной стратегией на ближайшие недели.
Пара EUR/USD остается под давлением около 1,0750, поскольку расхождение в политике ФРС и ЕЦБ становится более выраженным. Майские данные по инфляции в еврозоне (CPI) замедлились до 2,2%, усилив спекуляции о том, что ЕЦБ может быть вынужден рассмотреть более раннее снижение ставок. Мы считаем, что покупка пут-опционов на EUR/USD или формирование медвежьих вертикальных спредов (bear put spreads) дает контролируемый по риску способ позиционирования на дальнейшее снижение.
В Великобритании устойчиво высокая инфляция, которая в последний раз зафиксировалась на упрямом уровне 3,1%, удерживает Банк Англии в «ястребиной» позиции. Это создает напряженную динамику для GBP/USD, сталкивая борьбу BoE с инфляцией с подавляющей силой доллара США. Для трейдеров это указывает на стратегии на волатильность — например, покупку стрэддлов или стрэнглов по паре в преддверии следующего заседания BoE.
Расширяющийся разрыв между процентными ставками США и Японии продолжает поддерживать USD/JPY, которая сейчас тестирует уровень 157,50. Доходность 10-летних UST находится около 4,45%, что резко контрастирует с доходностью 10-летних JGB на уровне 1,10%. Мы ожидаем сохранения этой динамики carry trade, что делает бычьи колл-спреды (bull call spreads) по USD/JPY привлекательной стратегией для участия в дальнейшем росте при контроле стоимости позиции.
Сырьевые товары: перспективы рынка золота и нефти
Золоту трудно перейти к росту: сейчас оно торгуется около $2 350 за унцию. Сочетание сильного доллара США и устойчиво положительных реальных доходностей казначейских облигаций создает существенные препятствия для бездоходного металла. Мы считаем, что продажа вне-денежных колл-опционов против существующих позиций может быть способом получения премии в условиях рынка, который выглядит боковым с умеренно «медвежьим» уклоном.
Нефть West Texas Intermediate (WTI) торгуется в узком диапазоне около $80 за баррель, оказавшись между сильными экономическими индикаторами США и признаками ослабления глобального спроса. Недавние данные по промышленности Китая разочаровали, а отчет EIA на прошлой неделе показал неожиданный рост запасов нефти, что ограничило любой существенный ценовой отскок. Мы рассматриваем это как возможность продавать опционную премию через стратегии вроде «железного кондора» (iron condor), делая ставку на сохранение цен на нефть в диапазоне.
