Доллар США немного укрепился утром в среду после того, как во вторник показал более сильную динамику, чем другие основные валюты. Участники рынков ждут пересмотренных данных по ВВП еврозоны за первый квартал, затем — апрельских данных США по индексу цен производителей (PPI), а также новостей по итогам встречи президента США Дональда Трампа с председателем КНР Си Цзиньпином.
Данные по инфляции в США за апрель показали рост общего индекса потребительских цен (CPI — показатель изменения цен для потребителей) до 3,8% в годовом выражении. Это выше прогноза 3,7% и максимум с мая 2023 года. Базовый CPI (инфляция без учета нестабильных цен на продукты питания и энергию) вырос до 2,8% с 2,6% в марте и превысил оценку 2,7%.
Укрепление доллара и рост доходностей
После публикации доходность 10-летних казначейских облигаций США (доходность гособлигаций) поднялась выше 4,46% — максимума с конца марта, а индекс доллара США (USD Index — показатель курса доллара к корзине крупных валют) во вторник прибавил около 0,4%. Основные фондовые индексы Уолл-стрит показали заметное снижение, а в начале среды USD Index держался у 98,40, при этом фьючерсы на американские акции (контракты на будущую покупку/продажу индексов) торговались разнонаправленно.
Золото торговалось в широком диапазоне: опускалось ниже $4 640, затем отскочило выше $4 700 и завершило день с небольшим снижением. К середине недели цена была чуть выше $4 700.
Пара EUR/USD торговалась ниже 1,1730 после падения примерно на 0,4% во вторник, а GBP/USD снизилась на фоне давления на премьер-министра Великобритании Кира Стармера из‑за четырех отставок министров и сообщений о том, что более 80 законодателей требуют действий. USD/JPY удерживалась выше 157,50 в фазе консолидации (движение в узком диапазоне без явного тренда).
Дольше высокие ставки
Доходность 10-летних US Treasuries, которая после прошлогоднего отчета подскакивала до 4,46%, сейчас остается на сопоставимо высоких уровнях — около 4,48%. Это означает, что рынок облигаций больше не закладывает в цены несколько снижений ставки в 2026 году, как многие ожидали. Трейдерам, работающим с деривативами (производные инструменты — фьючерсы и опционы, зависящие от цены базового актива), стоит рассматривать стратегии, которые выигрывают в среде «высокие ставки надолго».
Такой взгляд на политику центробанка продолжает поддерживать доллар. На фоне умеренного роста экономики еврозоны (ВВП +0,3% в первом квартале) разница в подходах между осторожной ФРС и другими центральными банками увеличивается. Это создает условия для сохранения длинных позиций по доллару (ставка на рост) против валют вроде евро.
Прошлогодние политические проблемы в Великобритании ослабляли фунт, и хотя ситуация изменилась, ключевым фактором для GBP/USD остается общая сила доллара. Пара USD/JPY держится около 156,40 на фоне большого разрыва между процентными ставками США и Японии. Операции carry trade (стратегия: занимать в валюте с низкой ставкой и покупать активы/валюты с более высокой ставкой), финансируемые в иене, остаются актуальными, но важно следить за риском вмешательства властей Японии.
Волатильность золота сохраняется: металл разрывается между ролью защиты от инфляции и давлением со стороны высоких ставок и сильного доллара. Держать актив без процентного дохода (золото не приносит купон) менее привлекательно, когда гособлигации дают заметную доходность. Поэтому трейдеры могут рассматривать опционные стратегии (опционы — контракты, дающие право купить или продать актив по фиксированной цене) на ETF на золото (биржевые фонды, повторяющие цену золота), чтобы заработать на колебаниях цены без ставки на конкретное направление.
