Доллар укрепился на рынке FX после того, как августовский индекс цен производителей (PPI) в США ускорился сильнее ожиданий; теперь внимание переключается на августовский CPI США, который выйдет позже сегодня. Более сильные данные могут дополнительно поддержать USD, оказать давление на золото и ухудшить динамику американских акций, одновременно повышая вероятность более жесткой позиции ФРС на заседании в следующую среду. Золото слегка снизилось на фоне укрепления валюты, а доходности гособлигаций США поднялись до уровней, в последний раз наблюдавшихся почти 20 лет назад, повышая привлекательность фиксированного дохода как альтернативного «тихой гавани».
Нефть снизилась на азиатской сессии, но по итогам недели удерживается вблизи $100 за баррель на фоне сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке и перехода под контроль хуситов йеменского порта Моха, что расширяет влияние Ирана от Ормузского пролива до Баб-эль-Мандебского пролива в Красном море. Американские фондовые индексы закрылись снижением: рост цен на нефть и доходностей выступает встречным ветром в преддверии сегодняшнего CPI и решения ФРС на следующей неделе. Среди прочих событий — ВВП Великобритании за июль и выпуск в обрабатывающей промышленности, предварительный индекс потребительских настроений Мичиганского университета (UoM) в США за сентябрь, а также выступления представителей ЕЦБ Лейна, Кохера и Лагард. В числе отмеченных технических уровней — USD/JPY ниже 155,00 (R1) при RSI около 30 и WTI, колеблющаяся вокруг 93,30 (S1) и 98,50 (R1), с целями 152,10/149,40 и 157,50 для USD/JPY, а также 103,65 или 88,60 для WTI.
Рекомендации по торговым стратегиям с деривативами
Рекомендуем трейдерам деривативами подготовиться сегодня к резким движениям рынка, поскольку публикация CPI США за август будет существенно влиять на решение ФРС по ставке в следующую среду. Если инфляция окажется выше прогнозных 3,2% г/г, мы ожидаем скачка доллара США. Для FX-трейдеров это делает привлекательной покупку колл-опционов USD/JPY при пробое уровня 155,00, хотя более слабые данные могут быстро опустить пару к 152,10.
Мы предлагаем занимать длинные позиции или покупать колл-опционы на нефть WTI, чтобы извлечь выгоду из усиления напряженности на Ближнем Востоке. Захват хуситами контроля над йеменским портом Моха создает угрозу ключевым судоходным маршрутам в Красном море, усиливая опасения по поводу поставок. Это нарушение уже помогло поднять цены WTI почти на 10% в последнее время, и мы считаем, что в ближайшие недели котировки вполне могут протестировать сопротивление на уровне $103,65.
Прогноз по золоту и фондовым рынкам
По золоту мы отдаем предпочтение «медвежьим» стратегиям с деривативами, таким как покупка пут-опционов. Высокие доходности гособлигаций США, которые недавно держались вблизи 4,5%, продолжают делать рынок облигаций значительно более привлекательной «тихой гаванью», чем не приносящее доход золото. Пока доллар США остается сильным, мы ожидаем, что цены на золото будут находиться под существенным давлением и продолжат снижаться.
На фондовых рынках мы рекомендуем покупать пут-опционы на индексы для хеджирования риска более широкого распродажного движения. Рост цен на нефть и высокая доходность облигаций уже давят на американские фондовые индексы, которые исторически слабы в сентябре: среднее снижение S&P 500 составляет около 1,5%. Если сегодняшняя инфляция окажется выше ожиданий, мы прогнозируем дальнейшие потери в акциях на фоне усиления давления на ФРС сохранять ставки более высокими дольше.
