Рынки готовятся к насыщенному календарю заседаний центробанков. Неделя начнётся с публикации CPI Канады в понедельник в 14:30 CET и данных по числу заявителей на пособие по безработице в Великобритании во вторник в 08:00 CET. Затем внимание переключится на решение FOMC США по ставке в среду в 20:00 CET, после чего в четверг в 13:00 CET последует решение Банка Англии, а в пятницу — вердикт Банка Японии. Доллар укрепился на фоне того, что рынки всё больше закладывают повышение ставки ФРС до 4,0% с 3,75%. Акции ослабли, поскольку ожидания более жёстких ставок давят на аппетит к риску, а AUD/USD откатился к 0,7130; пробой ниже рассматривается как дополнительный сигнал усиления режима risk-off.
Золото и серебро держатся стабильно, несмотря на укрепление доллара, тогда как нефть немного подросла: боевые действия с участием хуситов сохраняют на повестке геополитические риски. Иена отыграла часть недавнего роста, хотя фокус остаётся на Японии в преддверии пятничного решения. Немецкий DAX пока стабилен, но остаётся уязвимым, если слабость американских индексов сохранится. В целом текущие тенденции указывают на более слабые акции, более сильный USD, позитив по криптоактивам, более крепкую нефть, более мягкие металлы и боковую динамику JPY.
Деривативные стратегии на неделю FOMC
Мы предлагаем трейдерам деривативами подготовиться к повышенной волатильности на этой неделе, поскольку доллар США ускоряет рост в преддверии решения FOMC по ставке. На фоне усиления ожиданий повышения ставки до 4,0% рекомендуем занимать длинные позиции по «гринбеку» через краткосрочные колл-опционы. Исторически аналогичные циклы ужесточения политики — например, агрессивные повышения в 2022 году, которые подняли индекс доллара США (DXY) выше 114 — показывают, что опережающее позиционирование под «ястребиные» центробанки может приносить высокую доходность.
Мы внимательно следим за парой AUDUSD, которая тестирует критический уровень поддержки 0,7130. Если пара пробьёт этот порог вниз, мы рекомендуем покупать пут-опционы, чтобы заработать на более глубоком снижении. Слабость австралийского доллара исторически усиливается, когда дифференциал доходностей расширяется в пользу США, что часто приводит к быстрым многонедельным распродажам после пробоя ключевых уровней поддержки.
Для трейдеров фондовыми деривативами рекомендуем покупать пут-опционы на крупные индексы, такие как S&P 500 и DAX. Более высокие ставки давят на оценки акций, а исторические данные показывают, что фондовые рынки нередко снижаются на 3–5% при неожиданном ужесточении денежно-кредитной политики. DAX остаётся особенно уязвимым к эффекту «перетекания» при сохранении нисходящего тренда в США, что делает короткие позиции по фьючерсам на индексы весьма привлекательными.
Сделки по секторам и хеджирование рисков
Мы советуем сохранять длинные позиции в колл-опционах на нефть для хеджирования риска эскалации геополитической напряжённости. На фоне расширения боевых действий с участием сил хуситов перебои в цепочках поставок могут легко подтолкнуть цены на нефть выше — аналогично прошлым конфликтам, добавлявшим риск-премию $5–10 за баррель. Использование деривативов для участия в этом росте позволяет выигрывать от геополитической нестабильности при ограничении риска снижения.
Хотя золото и серебро остаются в боковике, мы рекомендуем держать защитные колл-опционы на драгоценные металлы как хедж от более широкой распродажи на рынках. Если слабость фондового рынка приведёт к полноценному режиму risk-off, спрос на защитные активы, вероятно, разорвёт привычную обратную связь золота с сильным долларом. Во время банковской турбулентности начала 2023 года золото выросло более чем на 10% за считанные недели, несмотря на сильный доллар, что демонстрирует его ценность как «кризисного» хеджа.
Наконец, мы призываем трейдеров использовать опционные стратегии «стрэддл» по иене в преддверии пятничного решения Банка Японии, чтобы поймать резкий прорыв в любую сторону. Исторически JPY демонстрирует значительные колебания — более 1,5% — после объявления, когда Банк Японии расходится с рыночными ожиданиями. Если Банк Японии даст сигнал о будущем ужесточении политики для борьбы с инфляцией, мы ожидаем резкого разворота текущей слабости JPY, что создаёт потенциально высокодоходную возможность для оперативных опционных трейдеров.
