США провели аукцион по 20-летним казначейским облигациям: доходность составила 4,883% против 4,817% на предыдущем размещении.
Рост составил 0,066 процентного пункта. Это означает, что стоимость заимствований для государства на срок 20 лет стала выше, чем на прошлой продаже.
Последний аукцион 20-летних бумаг показал более слабый спрос, что подтолкнуло доходность к 4,883%. Это указывает: инвесторы требуют более высокую доходность за владение долгосрочным госдолгом и, вероятно, закладывают ожидания, что процентные ставки останутся высокими дольше, чем предполагалось ранее. Мы расцениваем это как сигнал, что Федеральная резервная система (ФРС, центробанк США) может отложить возможное снижение ставок.
Для трейдеров, работающих со ставками, это сигнал готовиться к сохранению высоких ставок. Можно рассмотреть сделки с производными инструментами (деривативами — контрактами, цена которых зависит от базового актива или ставки), например фьючерсы на SOFR (SOFR — ставка обеспеченного овернайт-финансирования в США, ключевой ориентир денежного рынка) для ставок против скорого снижения ставок. Другой вариант — продажа фьючерсов на казначейские облигации/ноты США (short — ставка на снижение цены), поскольку при росте доходностей цены облигаций обычно падают.
Судя по данным, индекс потребительских цен (CPI — показатель инфляции, измеряющий рост цен для потребителей) за март 2026 года показал инфляцию на уровне 3,1%, что заметно выше цели ФРС. Это усиливает сценарий «высокие ставки надолго» и делает защитные стратегии более интересными. В отличие от краткого оптимизма конца 2025 года, когда рынок закладывал быстрое и значительное снижение ставок, текущие данные поддерживают более осторожный подход.
На рынке акций длительно высокие ставки могут давить на прибыль компаний и их оценки (valuation — рыночная оценка стоимости, часто через мультипликаторы), особенно в технологическом секторе. В качестве страховки от возможного снижения рынка можно рассмотреть покупку опционов пут (put — право продать актив по заранее оговоренной цене) на индексы вроде Nasdaq 100. Вероятность роста VIX (VIX — индекс ожидаемой волатильности рынка США, часто называют «индексом страха»), который всего месяц назад опускался до 14, выглядит более высокой — поэтому ставки на рост волатильности могут быть оправданны.
