Интерпретация недавних сигналов по занятости
Она сказала, что два отчёта по занятости (payrolls — число рабочих мест вне сельского хозяйства) следует усреднять, а последние значения ниже уровня безубыточности в 30 000 (то есть минимального прироста рабочих мест, при котором занятость в целом не ухудшается). Она подчеркнула, что вывод основан всего на данных за пару месяцев. Дейли сказала, что рост зарплат должен равняться инфляции плюс рост производительности (productivity — сколько товаров и услуг производится на одного работника), который сейчас выше. Она отметила, что текущий рост зарплат не выглядит «перегретым» (frothiness — признаки чрезмерного разгона, когда показатели растут слишком быстро без устойчивой основы). Она сказала, что последний отчёт по занятости привлёк её внимание, и она опасается, что рынок труда может быть слабее, чем казалось ранее. Она добавила, что забастовки, снег и пересчёт численности населения (population benchmarking — уточнение статистики на основе обновлённых данных о населении) усложняют оценку отчёта. Дейли сказала, что шок из‑за цен на нефть почувствуют потребители, и многое зависит от того, как долго продлится сбой. Она добавила, что ФРС нужно больше времени для решения, ставки могут оставить без изменений, и сейчас ФРС не в положении, чтобы рассматривать повышение ставки.Торговая волатильность при «двусторонней» позиции ФРС
Она также сказала, что нет доказательств «перегрева» экономики (running hot — слишком быстрый рост). Она умеренно оптимистична, что ИИ (AI — искусственный интеллект) может повысить производительность, но хочет увидеть подтверждение. Федеральная резервная система сейчас даёт понять, что риски уравновешены: её беспокоят и ослабление рынка труда, и инфляция выше цели. Это создаёт заметную неопределённость по траектории процентных ставок и означает период более высокой волатильности рынка (volatility — частота и сила колебаний цен). Поэтому стоит рассматривать стратегии, которые зарабатывают на колебаниях цен, например покупку опционов (options — контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) на основные индексы. Последний отчёт по занятости, где рост рабочих мест в феврале составил лишь 25 000 при ожиданиях 180 000, — серьёзный тревожный сигнал для экономики. Однако при последнем значении индекса потребительских цен (Consumer Price Index, CPI — показатель изменения цен для потребителей) на повышенном уровне 2,8% ФРС не спешит снижать ставки, чтобы поддержать занятость. Этот конфликт делает опционы на фьючерсы SOFR (SOFR futures — контракты на будущую ставку SOFR, базовую краткосрочную ставку денежного рынка США) удобным инструментом для торговли с учётом более широкого диапазона возможных исходов для ближайших заседаний FOMC (FOMC — комитет ФРС, который принимает решения по ставкам). Мы помним серию снижений ставок во второй половине 2025 года, которые должны были поддержать рынок труда и обеспечить «мягкую посадку» (soft landing — замедление экономики без глубокой рецессии). Однако текущая слабость найма ставит этот результат под сомнение и создаёт сложный фон для акций. Такая среда подходит для покупки волатильности, так как VIX (индекс VIX — показатель ожидаемых колебаний рынка акций США) держится около исторически низких уровней и может резко отреагировать на новую неопределённость. Ситуацию усложняет недавний скачок цен на нефть: Brent (Brent — эталонная марка нефти) поднялась выше 95 долларов за баррель на фоне новых геополитических напряжённостей. Это напрямую давит на потребителей и осложняет картину инфляции, делая решительные действия ФРС ещё менее вероятными. Стоит следить за опционами на нефть, так как длительность этого ценового шока — ключевая неизвестная для рынка. ФРС ясно дала понять, что повышение ставок не рассматривается, но выбор сейчас между немедленным снижением ставок и ожиданием новых данных. Такая позиция «ждём и смотрим» означает, что рынки будут резко реагировать на каждую новую цифру — от еженедельных заявок на пособие по безработице (jobless claims — число новых заявок на пособие) до следующего отчёта по инфляции. Возможны резкие, быстрые движения, когда новая информация меняет вероятность изменения политики.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
