Цены на медь почти полностью восстановили потери, связанные с войной вокруг Ирана, хотя фонды продавали, а более широкий сегмент «рискованных активов» (акции и сырьё, чувствительные к настроениям инвесторов) ослабел. TD Securities сообщила о дефиците «свободных» запасов меди — то есть металла, не находящегося в залоге, не связанного контрактами и доступного для быстрой продажи. По оценке компании, в этот раз накопление запасов (скупка и удержание металла «в запас», а не для немедленного использования) оказалось более устойчивым.
В TD Securities отметили, что спрос на сырьевые товары продолжил укрепляться после конфликта вокруг Ирана. Компания сравнила текущую модель накопления запасов с поведением рынка во время других геополитических конфликтов, включая Россию и Украину.
TD Securities заявила, что доступные запасы меди «на беспрецедентно низком уровне» по трём причинам: это металл, изъятый из потребления в Китае и находящийся в SRB (State Reserves Bureau — государственное ведомство, управляющее стратегическими резервами), металл, «запертый» внутри США (то есть физически находящийся в стране и плохо доступный для вывоза/перераспределения из‑за логистики и ограничений), а также необходимость поддерживать минимальные рабочие запасы (минимальный объём металла на складах, без которого невозможно стабильное производство и поставки).
Компания ожидает, что Commodity Trading Advisors (CTA — системные/алгоритмические фонды, которые торгуют фьючерсами по заранее заданным правилам и трендовым моделям) в ближайшую неделю будут избегать продаж меди, если цены останутся высокими. В TD Securities добавили: если цены продолжат расти, программы покупок могут увеличиться до +13% от максимального размера.
В TD Securities считают, что рынок движется к «медному дефициту» — ситуации, когда физического металла не хватает для своевременного покрытия спроса, что может провоцировать скачки цен и перебои с поставками.
