Европейские цены на газ укрепились: ориентир TTF поднялся выше 50 евро за МВт·ч на фоне сохраняющихся рисков на Ближнем Востоке. Рост продолжился на утренних торгах.
Опасения по поставкам связаны с Персидским заливом: любые перебои могут затронуть поставки газа. Участники рынка считают, что в ценах пока не полностью учтён возможный ущерб для поставок.
Смена настроений на рынке
Покупатели в Азии могут перейти к покупке газа на спотовом рынке (то есть с быстрой поставкой по текущей цене), чтобы заменить сорванные поставки по контрактам из Персидского залива. Это может усилить конкуренцию за спотовые партии СПГ (сжиженного природного газа, который перевозят танкерами) между Азией и Европой.
Запасы газа в хранилищах ЕС оцениваются в 36% от ёмкости против среднего за пять лет уровня 50%. В материале отмечается, что он подготовлен с использованием инструмента ИИ и отредактирован редактором.
Похоже, газовый рынок всё ещё занижает риск серьёзных перебоев поставок из Персидского залива. Любая эскалация может напрямую ударить по поставкам СПГ. Сейчас этот риск, по оценкам рынка, не в полной мере заложен в форвардные цены (цены на будущие поставки).
Последствия для зимних цен
Азиатским покупателям, вероятно, придётся активнее выходить на спотовый рынок, чтобы заменить выпадение контрактных партий из региона. Это усиливает конкуренцию за СПГ между Азией и Европой и толкает мировые цены вверх. Премия на азиатский спотовый СПГ — индекс JKM (ориентир цен на СПГ в Северо‑Восточной Азии) — уже расширилась до более чем $2 за mmBtu по сравнению с европейскими ценами. mmBtu — это «миллион британских тепловых единиц», распространённая единица измерения энергии в газовой торговле.
Запасы газа в ЕС сейчас около 68% — это комфортный уровень, но темпы закачки (пополнения хранилищ) в последние недели замедлились из‑за более высоких цен. Они отстают от быстрого заполнения, которое наблюдалось в это время в 2025 году. Это означает меньший запас прочности перед ключевым зимним сезоном накопления запасов в случае сбоя поставок.
Текущий геополитический фон создаёт более нервный и нестабильный рынок, чем год назад. Риск резких скачков цен заметно выше.
В таких условиях форвардная кривая (ряд цен на разные сроки поставки) на конец лета и зиму 2026 года может быть недооценена. Трейдерам на деривативах (производных инструментах — контрактах, цена которых зависит от базового актива, например газа) стоит учитывать сценарий дальнейшего роста цен и повышенной волатильности (резких колебаний). Колл‑опционы (контракты, дающие право купить актив по фиксированной цене) на квартальные контракты Q3 и Q4 могут дать выгоду при росте цен, одновременно ограничивая риск в условиях неопределённости.
