Евро продолжил снижение после того, как ЕЦБ 10 сентября поднял ставку по депозитам до 2,50%: с тех пор EUR/USD падает в каждой сессии и торгуется чуть выше 1,1450 — ниже долгосрочных средних. ФРС в среду повторила шаг, повысив ставку до диапазона 3,75–4,00%, что соответствует середине коридора на уровне 3,875%; таким образом, спред к ставке ЕЦБ сохраняется на уровне 1,375 п.п., без изменений относительно периода до обоих заседаний. Согласно новым прогнозам ФРС, инфляция в США вернется к 2% в 2029 году, тогда как последний прогноз ЕЦБ указывает на инфляцию в еврозоне на уровне 2,5% в следующем году.
Внимание рынка переключается на окончательную оценку инфляции в еврозоне за август, публикация которой запланирована на четверг в 09:00 GMT; базовый HICP, как ожидается, составит 2,4%, без изменений относительно предварительной оценки. Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн должен выступить в 07:00 GMT — перед следующим заседанием по ставке 29 октября. Среди технических уровней выделяются сопротивления 1,1500, 50-дневная EMA вблизи 1,1550 и 1,1600; поддержки — около 1,1450, затем 1,1400 и минимум начала августа в районе 1,1350; Stoch RSI находится на отметке 15. Отдельные данные рыночного контекста показывают, что на евро пришлось 31% операций на FX в 2022 году, а среднедневной оборот превысил $2,2 трлн; на EUR/USD приходится около 30% торгов против 4% у EUR/JPY, 3% у EUR/GBP и 2% у EUR/AUD, при этом четыре крупнейшие экономики еврозоны формируют 75% выпуска валютного блока.
Краткосрочная волатильность и тактические торговые идеи
Мы считаем, что участникам рынка деривативов стоит подготовиться к волатильным двум неделям: EUR/USD удерживается вблизи 1,1450 после недавних решений центробанков по ставкам. Хотя общий тренд остается явно «медвежьим», дневной Stochastic RSI крайне перепродан (15), что намекает на краткосрочный отскок. Мы рекомендуем внимательно следить за уровнем 1,1500 как за ключевой «точкой разворота» для тактических входов.
Если опираться на историческую рыночную динамику, EUR/USD остается самой торгуемой валютной парой в мире, обеспечивая около 30% гигантского суточного оборота валютного рынка в $7,5 трлн, по данным Банка международных расчетов. Когда ликвидность такого масштаба совпадает с экстремальной перепроданностью, ралли на закрытии коротких позиций нередко провоцируют резкие, но временные движения вверх. Эту закономерность можно использовать для построения опционных стратегий с ограниченным риском, вместо того чтобы «догонять» текущий нисходящий импульс.
Для краткосрочных трейдеров мы рекомендуем использовать узкие «бычьи» колл-спрэды (bull call spreads) или покупку краткосрочных колл-опционов с целью отыграть восстановление к сопротивлению 1,1500. Однако это следует рассматривать исключительно как контртрендовую сделку и сохранять умеренные размеры позиций. Любое дневное закрытие выше 50-дневной экспоненциальной скользящей средней в районе 1,1550 стало бы сигналом более сильного разворота тренда, но мы ожидаем, что продавцы будут активно защищать эту зону.
Среднесрочный «медвежий» уклон и опционные стратегии
В среднесрочной перспективе мы предпочитаем формировать «медвежьи» пут-спрэды (bear put spreads) после того, как ожидаемое ралли облегчения выдохнется вблизи 1,1500 или 1,1550. Такая тактика нацелена на снижение к ключевым поддержкам 1,1400 и 1,1350, чему способствует сохраняющийся разрыв доходностей в пользу доллара США. При ставке ФРС 3,75–4,00% против 2,50% у ЕЦБ это преимущество по доходности, вероятно, будет продолжать давить на евро в ближайшие недели.
