Евро в четверг снизился к доллару США третью сессию подряд: EUR/USD по‑прежнему зажат в диапазоне примерно 80 пунктов* вокруг 1,1600 и удерживается выше 1,1575. Тон рынку задают геополитические риски: сообщения о новых ударах США по Ирану, заявление Тегерана об атаке на американскую базу в Персидском заливе, а также сообщения о перехвате ракет и беспилотников Кувейтом усилили напряженность и поставили режим прекращения огня под вопрос. Это снизило ожидания быстрого возобновления нормального судоходства через Ормузский пролив и подтолкнуло Brent выше $94 за баррель (после торгов ниже $92 в среду), что добавило давления на европейскую валюту.
Ожидания по денежно‑кредитной политике остаются сдерживающим фактором для падения. Индикатор ECB Watch Tool (оценка вероятности решений ЕЦБ, рассчитанная по рыночным ценам инструментов) показывает 91% вероятность повышения депозитной ставки на 25 базисных пунктов** до 2,25% на заседании 11 июня. В США позднее выйдет индекс цен расходов на личное потребление (PCE) за апрель — ключевой показатель инфляции для ФРС. Рынок ждет подтверждения, что инфляционное давление сохраняется; это может укрепить ожидания более жесткой политики ФРС (то есть более высоких ставок на более длительный срок) и поддержать доллар. С технической точки зрения EUR/USD торговалась около 1,1610: сопротивление — в районе 1,1660, поддержка — 1,1575; ниже обозначены уровни 1,1505–1,1525, а сверху — цели 1,1720 и затем 1,1790.
Торговля в диапазоне и возможность на волатильности
В текущих условиях EUR/USD застряла в узком коридоре, а предстоящая публикация инфляции PCE в США, вероятно, станет триггером (событием, запускающим движение), который вынудит пару выйти из диапазона. Логика — готовиться к сильному движению, а не угадывать направление. Поэтому наиболее рациональный подход на ближайшие недели — стратегии с опционами, которые выигрывают от роста волатильности (то есть от увеличения амплитуды колебаний курса).
Давление на евро заметное: возобновление конфликта вокруг Ирана подняло нефть Brent выше $94 за баррель. Это напоминает энергетический кризис 2022 года, когда рост стоимости импорта энергии для Европы ослаблял евро и приближал его к паритету с долларом. Поскольку США в большей степени обеспечивают себя энергоресурсами, длительный период высоких цен на нефть исторически чаще играет в пользу доллара и против евро.
Ожидания повышения ставки ЕЦБ и возможные действия
В то же время ЕЦБ формирует «пол» для евро. Предварительные оценки инфляции в еврозоне показывают, что она держится на уровне 2,6% и остается выше цели банка в 2%, что объясняет жесткие заявления представителей ЕЦБ (то есть сигнал о готовности повышать ставки или держать их высокими). Рынок уже закладывает 91% вероятность повышения ставки ЕЦБ в июне, и это не дает евро снижаться сильнее.
Поэтому базовая идея — «покупать волатильность». Подходящая стратегия — длинный стрэддл: покупка одновременно колл‑опциона и пут‑опциона (контрактов, дающих право купить или продать валюту по заранее установленной цене) со страйком (ценой исполнения) близко к текущему уровню 1,1600. Такая позиция может принести прибыль, если после выхода данных PCE EUR/USD резко пойдет либо вверх, либо вниз и выйдет из текущего диапазона.
\* Пункт (pip) — минимальный стандартный шаг цены в валютных парах; для EUR/USD 80 пунктов соответствуют примерно 0,0080.
\** Базисный пункт — 0,01 процентного пункта; 25 б.п. = 0,25 п.п.
