Евро снизился до 1,1370 к доллару США в ходе европейской сессии в пятницу на фоне укрепления американской валюты после ралли в четверг. Индекс доллара США (DXY) слегка вырос и держался вблизи 101,50, получив поддержку от скачка доходностей казначейских облигаций США, который вновь оживил ожидания более «ястребиной» позиции Федеральной резервной системы. Согласно оценкам CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки на заседании на следующей неделе составила 33,7% против 11,8% неделей ранее.
Цены на нефть оставались на повышенных уровнях, поскольку перебои с поставками с Ближнего Востока последовали за закрытием Баб-эль-Мандебского пролива и Ормузского пролива после войны между США и Ираном, что повысило инфляционные ожидания и укрепило ставки на более жесткую политику. В еврозоне Европейский центральный банк в четверг сохранил ставки без изменений и повторил, что не придерживается заранее заданной траектории, одновременно предупредив, что инфляция может оставаться выше целевых 2% дольше на фоне энергетического шока. ЕЦБ также заявил, что эффектов «второго круга» не ожидается, однако его сигналы указывали на риски, смещенные вверх: инфляция, по оценкам, будет заметно выше цели как минимум до первой половины 2027 года.
Стратегии по валютам и процентным ставкам
Мы советуем трейдерам на рынке деривативов занимать позицию на краткосрочную слабость евро, покупая пут-опционы на EUR/USD, пока пара колеблется около 1,1370. На фоне тестирования индексом доллара США (DXY) уровня 101,50 сильный восходящий импульс «гринбека» указывает на ближайшие риски снижения для евро. Исторически, когда ожидания более «ястребиной» ФРС так резко меняются в течение одной недели, доллар США склонен к краткосрочному «перелету» своих ближайших целевых уровней.
Мы рекомендуем скорректировать портфели по процентным ставкам с учетом внезапного скачка вероятности повышения ставки Федрезервом на следующей неделе — с 11,8% до 33,7%. Трейдерам следует рассмотреть шорт по фьючерсам на краткосрочные ставки, таким как контракты SOFR, чтобы хеджироваться от потенциально «ястребиного» сюрприза со стороны ФРС. Последние данные показывают резкий рост доходностей казначейских бумаг по всей кривой, что свидетельствует о быстром закладывании рынком более жестких монетарных условий.
Сырьевые товары и сделки на волатильность еврозоны
С учетом эскалации геополитического конфликта на Ближнем Востоке и закрытия ключевых морских проливов мы предлагаем покупать колл-опционы на нефть Brent и WTI. Текущая рыночная статистика показывает, что цены на нефть угрожают пробить отметку $100 за баррель, что продолжит подпитывать глобальную инфляцию. Этот шок со стороны предложения с высокой вероятностью сохранит повышенную волатильность в энергетике, делая стратегии «лонг волатильности» в энергетических деривативах потенциально высокодоходными.
Для еврозоны мы считаем, что трейдерам следует использовать стратегии «лонг стренгл» по EUR/USD, чтобы извлечь выгоду из резких движений, поскольку ЕЦБ сталкивается с затяжными инфляционными рисками. Хотя регулятор сохранил ставки на прежнем уровне, предупреждение о том, что энергетические шоки будут удерживать инфляцию повышенной вплоть до 2027 года, означает, что снижение ставок не рассматривается. Эта неопределенность в политике между ФРС и ЕЦБ неизбежно спровоцирует резкие колебания курса в ближайшие недели.
