Евро в ходе североамериканской сессии в среду подорожал более чем на 0,85% к доллару США, подняв EUR/USD примерно до 1,1673–1,1678 и удерживая пару вблизи максимумов за два с половиной месяца, поскольку снижение доходностей в США нивелировало «ястребиный» тон последних протоколов ФРС. Из протокола следует, что ряд участников — наряду с тремя голосовавшими против — допускали необходимость дальнейшего повышения ставок в случае остановки процесса дезинфляции, тогда как многие считали вероятным дополнительное ужесточение, если инфляция не будет снижаться. Обсуждения смягчения политики не было. Отдельно председатель ФРС Кевин Уорш высказал идею проводить шесть заседаний по ставке, чтобы иметь два месяца полноценных данных, однако расписание на 2026 год останется без изменений; внимание также переключилось на выкуп Минфином США долгосрочных облигаций, который источники Bloomberg охарактеризовали как форму контроля кривой доходности, направленную на подавление долгосрочных ставок.
В еврозоне июльская инфляция HICP ускорилась до 2,9% с 2,8%, а базовая инфляция поднялась до 2,5% с 2,4%. Рынки ожидают повышения ставки ЕЦБ на 25 б.п. 10 сентября; денежные рынки закладывают вероятность 88%, согласно данным Prime Terminal. На графике 14-периодный RSI находится на уровне 72,8; сопротивление — вблизи 1,1849, поддержка — около 1,1678, далее 1,1459 и кластер скользящих средних в районе 1,1470.
Макро-фон и торговая стратегия
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов сохранять умеренно «бычий» взгляд на EUR/USD, поскольку пара удерживается у двух с половиной месячного максимума 1,1673. Хотя «ястребиные» протоколы ФРС добавили волатильности доллару, активные выкупы облигаций Минфином США сдерживают длинные доходности, что фундаментально давит на «гринбек». Подавление кривой доходности в сочетании с ростом HICP в еврозоне до 2,9% формирует благоприятный макро-фон для укрепления евро.
С учетом того, что денежные рынки оценивают вероятность повышения ставки ЕЦБ на 25 б.п. 10 сентября в 88%, мы ожидаем сохранения восходящего давления на евро в ближайшие недели. Чтобы воспользоваться этим, трейдерам стоит рассмотреть открытие «бычьих» колл-спредов (bull call spreads) с целью на ключевой горизонтальный уровень сопротивления 1,1849. Такая структура ограничивает риск и позволяет занять позицию на расхождении политики: «ястребиный» ЕЦБ против Федрезерва, у которого длинные доходности остаются ограниченными.
Опционные тактики и технические факторы
В то же время отметим, что дневной индекс относительной силы (RSI) находится в зоне перекупленности на уровне 72,8. Такое «техническое утомление» указывает, что ближайшее восходящее движение может замедлиться или перейти в небольшую коррекцию перед заседанием ЕЦБ. Трейдеры на рынке деривативов могут использовать эту временную паузу, продавая краткосрочные колл-опционы вне денег (out-of-the-money) для получения премии в ожидании более привлекательной точки входа.
В случае коррекционного отката мы видим сильную область поддержки в диапазоне 1,1459–1,1470, где покупатели с высокой вероятностью вновь активизируются. Продажа пут-опционов вблизи этих уровней поддержки позволяет получать премию, одновременно готовясь нарастить длинную позицию по более низкой цене. Следует внимательно отслеживать предстоящие предварительные (Flash) индексы PMI от S&P Global и данные по PPI Германии, чтобы точнее выбирать моменты входа.
