Индекс экономического оптимизма RealClearMarkets/TIPP для США в мае вырос до 42,6 пункта. Это выше прогноза (42 пункта).
Индекс остался ниже 50 пунктов — это граница между оптимизмом и пессимизмом. Майское значение показывает: настроения по-прежнему негативные, несмотря на рост.
Экономический оптимизм все еще ниже нейтрального уровня
В мае индекс составил 42,6 пункта: немного лучше ожиданий, но это по-прежнему явный пессимизм среди потребителей. Это не признак силы, а скорее сигнал, что ухудшение, возможно, замедляется. Поэтому данные можно считать «не так плохо»: они могут снизить часть недавних страхов рынка о падении.
Можно рассмотреть продажу краткосрочных колебаний рынка: публикация способна временно поддержать акции. При VIX около 18 (индекс ожидаемой волатильности, то есть «нервозности» рынка) продажа вне-денежных пут-опционов на основные индексы (опционов, которые при текущих ценах пока не дают выгоды при исполнении) позволяет получить премию — доход продавца опциона — если резкого обвала в ближайшее время не произойдет. Ранее волатильность резко снизилась, когда «страх рецессии» в конце 2025 года не подтвердился; сейчас может быть похожая, но меньшая по масштабу ситуация.
Эта статистика сама по себе вряд ли изменит позицию ФРС (Федеральной резервной системы США — центрального банка), особенно после апрельского отчета по занятости: рынок труда остается напряженным, создано 190 тыс. рабочих мест. Однако она немного снижает вероятность быстрых снижений ставки, которые рынок ожидал в третьем квартале. Мы скорректируем позиции в процентных деривативах (инструментах, зависящих от процентных ставок, например свопах и фьючерсах), исходя из того, что ФРС дольше сохранит более жесткий подход — то есть будет менее склонна снижать ставку.
Вместе с прошлым значением базовой инфляции PCE на уровне 2,9% (ключевой для ФРС показатель инфляции расходов домохозяйств без учета более «скачущих» цен, который остается устойчиво высоким) этот опрос усиливает картину «вялой, но устойчивой» экономики. В такой среде больше подходят стратегии для бокового рынка, когда цены колеблются в диапазоне, а не движутся в одном направлении. Потенциально могут хорошо работать опционные конструкции вроде «железного кондора» на SPX (стратегия из нескольких опционов, рассчитанная на движение индекса в заданном диапазоне в обмен на ограниченную прибыль и ограниченный риск).
