Заказы американских заводов в марте выросли на 1,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Рост оказался выше прогноза в 0,5%.
Новые данные по заказам в промышленности за март значительно сильнее ожиданий: показатель составил 1,5%. Это говорит о том, что производственный сектор (выпуск товаров на предприятиях) устойчивее, чем предполагалось. Данные ставят под сомнение мнение, что экономическая активность начала замедляться накануне второго квартала.
Последствия для политики ФРС
Сильный отчет усложняет для Федеральной резервной системы (ФРС — центральный банк США) возможность снизить процентные ставки в ближайшее время. С учетом того, что последний индекс потребительских цен (CPI — показатель инфляции для потребителей) показывает инфляцию около 3,2% в годовом выражении, рост промышленности дает ФРС аргумент сохранять подход «выше ставки — дольше» (то есть держать ставки повышенными более продолжительный срок). Следует исходить из того, что снижение ставки до конца лета теперь маловероятно.
Для рынка опционов на акции (опцион — контракт, дающий право купить или продать актив по заранее оговоренной цене) это означает интерес к стратегиям на рост в промышленном и сырьевом секторах. В ближайшие недели выглядят привлекательно «колл-спреды» на промышленные ETF (колл-спред — комбинация из покупки и продажи колл-опционов для ограничения риска; ETF — биржевой фонд, корзина акций), поскольку такие компании выигрывают от устойчивого спроса.
На рынке процентных ставок картина становится яснее. Эти данные усиливают негативный сценарий для облигаций: при ставках «выше и дольше» цены облигаций снижаются. В качестве хеджирования (защиты от неблагоприятного движения цены) или попытки заработать на росте доходностей можно рассмотреть покупку пут-опционов (пут — право продать актив) на долгосрочные казначейские ETF либо открытие коротких позиций (ставка на снижение) во фьючерсах на казначейские облигации США.
Эта новость также позитивна для доллара США. Перспектива более высоких ставок в США по сравнению с Европой и Японией может усилить приток капитала. Поэтому в фокусе могут быть сделки с производными инструментами (деривативы — контракты, цена которых зависит от базового актива), выигрывающие от укрепления индекса доллара, например длинные позиции (ставка на рост) во фьючерсах USD/JPY.
