Заказы на товары длительного пользования в США в феврале снизились на 1,4%. Это хуже прогноза в -0,5%.
Данные оказались слабее ожиданий: фактическое снижение составило -1,4% против ожидаемых -0,5%.
Промах по февральским заказам на товары длительного пользования — заметный тревожный сигнал для экономики. Отрицательный сюрприз (-1,4%) указывает на ослабление вложений компаний и снижение активности в промышленности. Поэтому на ближайшие недели логично занимать более защитную позицию на рынках.
Мы рассматриваем покупку пут-опционов (контрактов, которые дают право продать актив по заранее оговорённой цене и используются как страховка от падения) на широкие фондовые индексы, например на S&P 500 через ETF SPY, а также на отраслевой ETF промышленного сектора XLI, чтобы защититься от возможного снижения рынка. Эту идею поддерживают свежие данные по индексу промышленного производства (показатель выпуска в промышленности): в прошлом месяце он сократился на 0,6%, что подтверждает замедление в производственном секторе. Это усиливает аргументы в пользу защиты от снижения через опционы со сроком до мая.
Слабые данные меняют и ожидания по ставкам: снижение ставки Федеральной резервной системой (ЦБ США) выглядит более вероятным, чем повышение. Мы предполагаем, что доходности государственных облигаций (процент, который инвестор получает по госбумагам) снизятся, поэтому рассматриваем колл-опционы (контракты, дающие право купить актив по фиксированной цене) на ETF на долгосрочные казначейские облигации США, например TLT. Ранее похожая ситуация наблюдалась в третьем квартале 2025 года, когда серия слабых промышленных отчётов предшествовала снижению доходностей облигаций.
Рост неопределённости в экономике часто ведёт к скачку рыночной волатильности. Индекс волатильности CBOE (VIX — индикатор ожидаемых колебаний рынка, его часто называют «индексом страха») сейчас находится около относительно низкого уровня 16, поэтому инструменты, привязанные к волатильности, могут быть недорогим способом страховки. Мы видим смысл в покупке колл-опционов на VIX как прямой ставке на рост нервозности на рынке.
Этот отчёт по товарам длительного пользования не является единичным сигналом: он совпадает с недавним снижением индекса потребительского доверия до 97,5. Сочетание слабых расходов бизнеса и ухудшения настроений потребителей усиливает нашу осторожность.
