Восстановление экономики Китая в апреле замедлилось после более сильных данных за I квартал. Рост промышленного производства (выпуск продукции заводами и фабриками) снизился до 4,1% в годовом выражении — это минимум почти за три года, а инвестиции в основной капитал (вложения в здания, оборудование и инфраструктуру) сократились.
Внутренний спрос оставался слабым. Розничные продажи выросли всего на 0,2% в годовом выражении в апреле — на фоне меньших трат на дорогие товары, такие как автомобили и бытовая техника.
Domestic Demand And Confidence
Условия на рынке труда ухудшились для молодых людей: безработица среди молодежи выросла. Осторожность домохозяйств сохранялась, что давило на потребление (расходы населения).
Снижение цен на жилье немного замедлилось, что может указывать на первые признаки стабилизации. Однако таким изменениям нужно время, чтобы повлиять на уверенность домохозяйств.
Затраты на сырье выросли и усилили давление на предприятия. По оценкам, власти заняли выжидательную позицию; более вероятны точечные меры поддержки бюджета и денежно-кредитной политики (например, отдельные расходы или шаги центрального банка) во втором полугодии, если слабость сохранится.
Импульс, который наблюдался в первом квартале, заметно угас: апрельские данные показывают существенную слабость внутри страны. Промышленный выпуск и инвестиции замедляются, что указывает на осторожный подход в ближайшие недели. Пока это означает интерес к стратегиям, которые выигрывают от более низких темпов роста.
Market Implications For Traders
Замедление напрямую влияет на сырьевые рынки, поскольку Китай — крупнейший потребитель промышленных металлов. Цена меди на Лондонской бирже металлов (LME — площадка для торговли металлами) за последние две недели снизилась более чем на 5% — до примерно $8 200 за тонну, отражая ухудшение ожиданий по спросу. Трейдерам, работающим с деривативами (производные инструменты — фьючерсы и опционы, цена которых зависит от базового актива), стоит учитывать риск дальнейшего снижения цен на сырье при сохранении тенденции.
Слабое потребление и выжидательная позиция центральных властей также давят на валюту. Оффшорный юань (юань, торгующийся за пределами материкового Китая) уже опустился ниже 7,30 за доллар США — важный уровень, который в последний раз проверяли в конце 2025 года. Это поддерживает позиции, рассчитанные на дальнейшее ослабление юаня к доллару.
Среда замедляющегося роста и неопределенности в политике, вероятно, усилит волатильность (амплитуду колебаний цен) акций, связанных с Китаем. Трейдеры опционами (опцион — контракт, дающий право купить или продать актив по оговоренной цене) могут искать возможности в стратегиях, которые зарабатывают на колебаниях, а не только на ставке на рост или падение, поскольку рынки реагируют на каждую новую статистику. Отсутствие немедленного стимулирования со стороны государства на время убирает важную поддержку для фондовых индексов.
Последние данные подтверждают эту картину: индекс деловой активности в промышленности Caixin (PMI — показатель настроений менеджеров по закупкам; ниже 50 означает спад) в начале мая снизился до 49,8, что указывает на небольшое сокращение. Это усиливает вывод о том, что слабость апреля сохраняется. Следовательно, «медвежьи» позиции (ставка на снижение) пока выглядят предпочтительными — до явного изменения курса политики.
Создайте реальный счет VT Markets и начните торговать прямо сейчас.
