Министр финансов США Бессент заявил, что сделает «всё, что потребуется», чтобы помочь Японии защитить иену, и работает над расширением репо-механизма, чтобы Япония могла занимать больше. В торгах USD/JPY пара достигла пика 163,56 29.07, после чего снизилась до 155,22 к воскресенью 02.08, затем отскочила до 157,96 вчера. В обзоре были указаны потенциальные уровни коррекции 158,58 (38%) и 159,59 (50%); движение трактовалось как формирующийся отскок с перспективой официального противодействия.
В записке говорится, что среди ожидаемых релизов в США — данные ADP по занятости в частном секторе и индекс ISM для сферы услуг (non-manufacturing PMI), тогда как геополитический риск вокруг войны с Ираном и ситуации в проливе определял направление рынка; фондовые индексы росли на усилении ожиданий «открытия/перезапуска». Отдельно Уорш предложил сократить число заседаний ФРС с 8 до 6 в год, утверждая, что это оставит рынкам больше пространства для «открытия» ставок и доходностей. В обзоре также упоминалась трактовка FT о том, что Трамп оказался между эскалацией и сделкой, и утверждалось, что Иран может получить сборы/пошлины, возможное смягчение санкций и доступ к части замороженных средств; сравнивались «день 59» и «день 29» из предыдущего эпизода, а также приводились данные о том, что случаи заболевания корью и смертность за последние два года превысили суммарные показатели за предыдущие 30 лет, наряду с утверждением, что Трамп проиграл более 70% судебных дел.
Риски валютной интервенции и торговые возможности в USD/JPY
Мы рекомендуем участникам рынка деривативов готовиться к внезапной интервенции на валютном рынке, пока USD/JPY держится вблизи уровней недавнего отскока. После провала до 155,22 2 августа движение пары в сторону уровней коррекции 158,58 и 159,59 выглядит как подходящая возможность для игры на понижение через покупку пут-опционов. Мы считаем, что обещание министра финансов США Скотта Бессента сделать «всё, что потребуется», означает: масштабное расширение репо-инструмента в ближайшее время способно «приглушить» это ралли доллара.
Тактическое позиционирование на фоне геополитической волатильности и макроданных
На фоне высокой геополитической напряжённости, удерживающей Ормузский пролив в центре внимания, рынок переживает беспрецедентное число внутридневных ценовых всплесков. Чтобы воспользоваться этими резкими колебаниями, не принимая на себя выраженного направленного риска, мы рекомендуем покупать стреддлы или стрэнглы на ключевые фондовые индексы. Подразумеваемая волатильность остаётся крайне чувствительной к новостным заголовкам, поэтому стратегии покупки премии выглядят особенно привлекательными перед очередным внезапным разворотом.
Хотя экономика США остаётся в хорошей форме — при росте ВВП США устойчивыми темпами 2,1% в годовом выражении — эта базовая устойчивость поддерживает доллар. Свежие данные показывают, что индекс ISM для сферы услуг сохраняется в зоне расширения на уровне 51,4%, подтверждая, что внутренний спрос остаётся сильным. Нам предстоит работать в условиях конфликта между сильной статистикой США и агрессивной тактикой администрации по сдерживанию курса на валютном рынке.
Любая временная передышка в случае потенциальной сделки с Ираном, вероятно, окажется недолгой, поэтому трейдерам следует избегать долгосрочных «бычьих» ставок на рисковые активы. Мы советуем использовать краткосрочные колл-опционы на нефть в качестве хеджа от внезапных сбоев в глобальных судоходных коридорах. Поскольку политические переговоры остаются крайне волатильными и подверженными срывам, опора на жёсткие стоп-лоссы и опционные конструкции с ограниченным риском — единственный безопасный путь вперёд.
